华盛顿现在彻底慌了神，白宫那帮人急得像热锅上的蚂蚁。最新的数据太吓人，中国不仅没停手，反而加速抛售美债。特朗普再也坐不住了，连夜搞动作想挽回局面，但这回恐怕是晚了。 华盛顿这回坐不住太正常了，1 月 15 日美国财政部那份国际资本流动报告刚一出炉，白宫里的气氛就像被扎破的气球，此前还强撑的镇定全没了。 报告里的数据很明确，2025年11月，中国又减持了61亿美元的美国国债，这已经是中国连续第九个月减持美债了。减持之后，中国持有的美债总规模降到了6826亿美元，这个数字是2008年金融危机以来的最低水平。更值得注意的是，全球其他不少国家都在增持美债，日本、英国、加拿大、沙特这些国家当月都在加仓，海外持有美债的总规模甚至涨到了9.36万亿美元的历史新高，中国却偏偏逆势而行，这种反差让白宫上下坐立难安。 中国减持美债不是一时兴起，而是持续多年的调整。早在2013年，中国持有的美债峰值能达到1.3万亿美元左右，到现在累计降幅已经超过6000亿美元。尤其是2022年4月之后，中国持有的美债规模就一直维持在1万亿美元以下，这次降到6826亿美元，只是这种调整趋势的延续。之所以这么做，核心还是为了规避风险。 美国现在的国债总额已经突破38万亿美元，每100天就会增加1万亿美元，每年光是偿还债务利息就超过1万亿美元，这个数字比美国的军费开支还要高。美国只能靠发行新债偿还旧债，这种拆东墙补西墙的模式，让美债的风险越来越大。 更让中国警惕的是美国的信用问题和金融手段。国际评级机构穆迪一年内两次下调美国政府的信用评级，美国国内还总因为债务上限问题争执不休，政府停摆的风险时不时就会出现。而且美国有过把美元资产当武器的先例，之前冻结俄罗斯外汇储备的行为，让所有持有大量美债的国家都不得不担心，手里的资产可能因为美国的一项政策就失效。 所以中国一边减持美债，一边在优化外汇储备结构，央行已经连续14个月增持黄金，到2025年底黄金储备达到7415万盎司，同时还在推动国际贸易中用人民币结算，就是为了减少对美元资产的依赖，掌握金融主动权。 这份报告带来的冲击，让本来就对经济问题焦头烂额的特朗普再也坐不住了。特朗普之前一直对美联储主席鲍威尔不满，觉得他降息不够积极，2025年12月公开批评鲍威尔，2026年1月9日还让司法部发传票，调查鲍威尔负责的美联储总部翻修超支问题，明眼人都能看出来是在施压。但报告出来后，特朗普的态度突然软化，公开表示暂时不解雇鲍威尔，还说现在下结论太早。 特朗普之所以改口，核心还是怕局势失控。中国减持美债已经让美债市场的不确定性增加，如果此时换掉鲍威尔，会进一步动摇市场对美联储的信心，美债吸引力会持续下降，融资成本会跟着飙升。而且国际社会也不支持这种做法，国际货币基金组织总裁公开声援鲍威尔，强调央行独立性对经济稳定的重要性，欧洲央行等多个国家央行也联合发声反对政治干预货币政策。特朗普不得不暂时让步，稳住金融市场的情绪。 除了对鲍威尔的态度转变，特朗普还想通过其他手段挽回局面。他推出了一些刺激计划，比如关税退税2000美元，还试图压低油价，想缓解国内消费成本攀升的问题，因为现在64%的美国人都把生活成本当成严重问题，这直接影响他的支持率，毕竟2026年中期选举临近，共和党不能再出乱子。同时，特朗普还计划2026年4月访华，甚至有媒体爆料他曾中断采访去和中方通话，希望通过沟通让中国放缓减持美债的节奏，为美国财政腾挪空间。 但这些动作恐怕很难起到效果，局势已经不是特朗普能轻易挽回的。中国的减持是基于长期战略考量，不是短期政治压力能改变的，而且这种减持已经产生了示范效应，印度等国家也在不同程度减少美债持仓。 美国的盟友虽然在增持美债，但心态各不相同。日本增持是因为常年对美贸易顺差，手里的美元只能买美债维持汇率稳定，实属无奈；欧洲国家一边增持，一边却在加强和中国的合作，法国总统、西班牙国王先后访华，英国首相也计划访华，都不想放弃和中国的合作机会，特朗普想绑紧盟友形成统一阵线的想法根本落不了实。 更关键的是美国自身的困境难以破解。债务规模持续扩大，利息支出越来越高，通胀虽然有所回落，但仍高于美联储2%的目标，财政空间已经非常有限。特朗普想复刻里根时期的策略，加码1.5万亿美元国防开支逼迫中国搞军备竞赛，可中国经济政策更注重稳健，不会跟着美国的节奏走。而且最高法院对特朗普关税政策的裁决还悬而未决，如果最终判关税违法，可能会引发新一轮美债抛售潮。 华盛顿的慌乱，本质上是对自身经济脆弱性的焦虑。中国持续减持美债，只是戳破了美国强撑的假象，让美国不得不面对债务高企、信用下滑、盟友离心的现实。
