本周A股先抑后扬，小周末以放量小阳收官——全天成交3.1万亿元，指数微涨13点，盘中五次震荡回落却始终未破支撑，近4000只个股上涨，121家封板，延续了三日来的活跃态势。只是黄白分时线泾渭分明，题材股与权重股走势分化：北证50涨3.82%、中证1000涨近2%，而沪深300跌0.45%、上证50跌0.69%，后者更是走出“九阴白骨爪”形态，让持权重股的投资者捏了把汗。资金面透着微妙：多只宽基ETF净流出超2000亿，汇金也现身流出名单，沪深300ETF成交创历史新高，两融余额连降，上证50连续13天震荡整理——明眼人看得出，权重股成了压盘的“无形之手”，却也托住了大盘底线，4100点附近支撑未破。板块轮动循着消息面发力：光伏设备、能源金属等涨价题材领涨，商业航天、AI应用借利好反弹；银行、保险等权重白马却连跌9至13天，说好的“炒业绩”成了反向剧本，倒让市场看清了资金调仓的痕迹。晚间消息面更添变数：证监会重罚余韩10.23亿元（其操纵“博士眼镜”股价近五年），深交所对锋龙股份异常交易下禁令，两道重拳整肃市场秩序；马斯克放话“星舰今年实现完全复用，太空成本降至1%”，则给商业航天、光伏等赛道添了把火。下周怎么走？答案藏在节奏里：1月月线收官在即，春节前资金大概率维持谨慎，2月震荡蓄势，3月借重要会议窗口发力——一季度整体看涨的框架不变。技术面看，4100-4121点支撑扎实，4168-4180点承压，震荡中仍有向上试探的空间。板块主线清晰：涨价预期（工业金属、化工）、半导体芯片延续强势，商业航天与AI应用有望持续发酵。毕竟，调仓期的分化从不是终点，选对方向的人，早已在震荡里摸到了春躁的脉搏。
