黄金昨晚“闪崩”，仅仅半个小时又拉升到“高位”，为什么背后的购买力度这么大？ 虽然昨天（1月29日）深夜出现了令人恐慌的“闪崩”，但从全天甚至更长周期来看，黄金的上涨势头依然强劲，背后的购买逻辑确实非常硬。黄金市场经历了一场惊心动魄的“过山车”行情。“昨跌又升到5400高位”，概括了这两天市场剧烈震荡的特征。 一、昨跌非“崩盘”，而是“倒车接人”？ 1月29日深夜那场惊心动魄的跳水。金价在创下历史新高（一度触及5598美元/盎司）后，半小时内狂泄400多美元。 但这并不是牛市的结束，而更像是“急刹车”。原因如下： 1. 获利了结： 前期涨得太猛（仅1月就涨了近30%），很多短线资金在历史高位选择“落袋为安”。 2. 技术修正： RSI指标严重超买（接近90），市场存在自我修复的需求。 3. 快速回收： 虽然盘中跳水，但金价很快在5100-5200美元区间获得支撑并反弹，说明下方的购买意愿极其强烈，大资金并不想让价格跌太久。 二、为什么说“购买力度太大了”？ “购买力度大”，并非错觉，而是由以下三股强大的力量在托底： 1. 央行“买买买”的硬支撑 这是金价最坚实的“护城河”。全球央行（特别是新兴市场国家）正在持续增持黄金。 数据说话： 仅2025年，全球央行购金量就高达863吨。中国央行更是连续14个月增持。 逻辑： 央行购金是对美元信用体系（美债规模巨大、债务问题）的担忧。这种由国家财富驱动的购买，对价格不敏感，直接锁定了大量现货供应。 2. 美联储政策转向的预期 降息预期： 虽然昨天美联储维持利率不变，但鲍威尔释放了鸽派信号，暗示今年可能降息。 逻辑： 市场预期利率见顶、未来会降息，这会降低持有黄金的机会成本，导致资金从债市流向金市。 3. 全球避险与“去美元化” 地缘与债务： 中东局势、贸易摩擦以及美国庞大的债务利息支付压力，让全球资本感到不安。 逻辑： 黄金是唯一没有交易对手风险的资产。当大家对纸币信用产生怀疑时，黄金就成了唯一的避风港。 三、接下来怎么看？ 目前的行情是典型的“长牛趋势中的急涨急跌”。 1. 短期看震荡： 昨晚的暴跌释放了一部分获利盘，短期内金价可能会在5100-5400美元之间反复拉锯，清洗浮筹。 2. 长期看涨未变： 只要全球央行还在买、地缘政治风险还在、美元信用担忧还在，黄金的上涨逻辑就没有破坏。
