利好！大利好！寒武纪扭亏为盈！18.5亿-21.5亿净利背后，Q4业绩为何低于预期？
寒武纪（688256.SH）发布2025年业绩预告，全年净利润预计实现18.50亿元至21.50亿元，成功实现扭亏为盈。这一标志性业绩，源于AI算力需求爆发式增长，公司凭借技术竞争力持续拓宽市场，推动AI应用场景落地，带动营收大幅增长。从资本市场视角看，寒武纪的扭亏为盈具有里程碑意义。它标志着公司从研发投入期迈入商业化兑现期，验证了其AI芯片产品的市场价值。然而，这份喜报中也暗藏隐忧。根据业绩预告推算，公司第四季度净利润为2.45亿-5.45亿元，环比下滑3%-56%，显著低于分析师一致预期的6.13亿元。这一数据落差，可能引发市场对其增长持续性的担忧。短期来看，这或许会压制股价表现；但从长期价值投资的角度分析，我们更应关注其核心逻辑是否稳固。当前，全球AI算力需求仍在高速增长，寒武纪作为国内AI芯片龙头，深度受益于国产替代浪潮。此次全年扭亏为盈，证明其商业模式已跑通，后续随着技术迭代和客户粘性增强，业绩有望重回高增长通道。对于投资者而言，Q4业绩低于预期带来的股价波动，反而可能成为一次优质的布局机会。建议密切关注公司后续订单披露，以及新一代芯片的研发进展，以判断其增长动能是否足以支撑当前估值。
