“快速且大幅度降息”，是候任美联储主席凯文·沃什的核心政治任务 根据最新的提名动态和各方分析，沃什上任后极大概率会推行一种“激进式宽松”与“结构性紧缩”并存的独特策略。虽然“降息100-200个基点”是白宫的强烈愿望，但在实际操作中，沃什可能会采取比市场预期更激进、但也更具争议的路径来实现这一目标。 沃什上任后的首要任务就是降息。虽然“200个基点”在一年内实现难度极高（除非发生严重经济衰退），但今年降息3-4次（总计75-100个基点）是完全可能的。这不仅是经济决策，更是一场政治交易：沃什用“缩表”换取“大幅降息”的政治空间，以兑现对特朗普的承诺。 1. 核心任务：降息是政治“死命令” 白宫对高利率深恶痛绝，认为高利率增加了美国国债的利息支出，拖累了经济。 白宫的诉求： 白宫曾公开表示希望利率降至1%甚至更低，并希望美联储能成为“全球最低利率”。 沃什的回应： 沃什虽然历史上是“鹰派”（主张控通胀），但他近期迅速转向，承诺与前任决裂。为了获得参议院通过并迎合总统，他必须在降息节奏上表现出比鲍威尔更果断的态度。 2. 实现路径：不是“大水漫灌”，而是“换挡提速” 沃什的策略非常独特，他可能不会单纯为了降息而放水，而是采用一种“降息+缩表”并行的组合拳。 逻辑： 沃什认为，通胀是美联储的选择。他主张通过快速缩减资产负债表（缩表）来回收基础货币，压制通胀预期；同时，利用缩表带来的通胀下行空间，大胆降低名义利率（降息）。 目的： 这样既满足了特朗普想要低利率（刺激房贷、车贷）的需求，又维持了自己作为“抗通胀斗士”的专业人设。 3. 幅度预测：100个基点是基准线 虽然200个基点（即降息2%）难度极大，但100个基点（降息1%）是市场和专家普遍讨论的“强力宽松”情景。 关键节点： 鲍威尔的任期到5月中旬结束，沃什若顺利接任，从2026年年中（6月左右）开始，降息的节奏很可能会明显加快。
