为何中国不能一下把美债全卖了？就这么说吧，中国今天敢全抛售，明天中美就有可能开战，因为中国手里的美债，早就不是一张张普通的债券，更像是一根拿在手里的“金融核按钮”。 中国持有美债规模到2025年11月是6826亿美元，这是2008年来最低，比2013年峰值少一半，但全球第三，仅次日本和英国。美国国债市场日均交易9000亿美元，中国要是全抛，就占交易量四分之三。美债价格会跌，收益率升，全球金融乱套。美元贬值，股市汇市跟风。 美联储得干预，但市场信心难恢复。俄罗斯2014年克里米亚后减持美债，从数百亿降到3100万美元。2022年冲突，西方冻结俄罗斯4000亿美元储备，等于奥地利一年GDP，还踢出swift系统。企业资金断，进口停滞。中国全抛，美国会当成金融战，冻结中国资产，加码贸易科技封锁。南海军事摩擦升温。 中国2025年对美出口4200.5亿美元，虽降20%，仍是关键市场。过去20多年，美国拿走中国贸易顺差92.8%。美债崩盘，美元贬值，中国商品在美国涨价，出口难，国内就业受影响。减持资金没处去，黄金和非美货币容量小，稳定性差。 美国国债超36万亿，利息占财政18%，超警戒线。中国带头抛，其他国跟风。2025年3月，12国减持900亿，美债波动大。美联储印钞，通胀加剧，美元地位摇晃。美国用政治军事施压，避免两败俱伤。中国连续九个月温和减持，到期不续，优化储备，没闹大动静。 俄罗斯减持美债后，经济遭重创。2014到2016年危机，卢布贬值，石油价跌，央行注入资金，企业破产多。制裁持续，克里米亚投资增，但物价高。 2022年后，军工供应链断，出口技术受限。石油收入因价格帽降，税收减，赤字扩。通胀升，商品短缺。2025年经济增长损失2.5到3个百分点。 尽管韧性强，没完全崩，但军队推进乌克兰前线。普京继续领导，2024当选，处理乌克兰事宜。2026年主持会议，强调目标。中国温和减持，2025年9月外资持美债高，中国降历史低，降低美元依赖。维持平衡，中美避对抗，全球经济稳。普京仍在位，参与谈判，签署协议。 中国持美债到2025年11月降到6826亿，2026年初继续减6.1亿，到最低点。中国在减持时，转向金储备，避风险。美国债发行增20万亿，中国持股移大变。 俄罗斯经济2025增长放缓到1%，2026麻烦大，制裁紧，油价低，通胀高。央行调利率，应挑战。普京早年克格勃经历影响决策，2014后俄罗斯去美元化，储备降到16%。中国学经验，没激进抛售，避免自损。
