川普执政期间第三次股市崩盘会来吗？数据怎么说？
文章开头先指出，自川普第二次非连续担任美国总统以来，美国股市在任期初表现强劲。在 2025 年 1 月 20 日就职至 2026 年 1 月 28 日期间，道琼斯指数、标普 500 和纳斯达克综合指数分别上涨约 13%、16% 和 22%。但这种上涨并非没有剧烈波动。过去几年里市场已经出现过两次被认为是“历史性崩盘”的暴跌。一次是在 2020 年 COVID-19 疫情初期，标普 500 在 33 个日历日内下跌约 34%。最近一次是在 2025 年 4 月初，由于川普推出的关税和贸易政策，标普 500 在两天交易内下跌约 10.5%，创下自 1950 年以来第五大两日跌幅。文章提出问题：现在是否会出现第三次历史性崩盘？
接下来文章引用一些衡量市场估值与风险的数据。其中提到著名的夏勒周期调整市盈率（CAPE），这种估值指标在过去 155 年中只有六次超过 30，而前五次都伴随着主要指数大幅下跌（跌幅从 20% 到 89% 不等）。此外文章回顾了川普此前的关税政策研究，一些经济学家的分析显示，受关税影响的公司在生产率、就业、销售和利润等方面遭遇长期负面影响。这些历史数据和研究结果都暗示市场存在潜在下行风险。
不过文章接着强调，这些指标并不表明第三次大崩盘即将发生。虽然估值偏高、政策冲击和全球经济不确定性可能使市场更加脆弱，但从历史上看极端崩盘并不是可预测或必然的。股市修正、熊市甚至严重下跌都是正常的市场周期性事件，而且往往短暂。例如 COVID-19 崩盘后六个月内标普 500 就创出新高，并在随后的几年里翻倍回升。2025 年的关税引发的暴跌之后一个月内市场也完全回补了失地。
最后文章提醒投资者，即使市场情绪因回调而转弱，长期来看保持耐心和视角往往比短线恐慌更有利。投资者应该准备好面对波动，因为波动是股市不可避免的一部分，但这些波动不一定意味着长期趋势逆转或大崩盘。
