上证指数在两个交易日内累计上涨超100点，成功反包此前的大阴线，展现出阶段性反弹动能。值得注意的是，上证指数的近期走势与黄金价格呈现高度相关性，而当前黄金反弹力度已明显减弱，白银涨幅也相对有限，这一信号暗示上证指数后续上涨空间不宜过度乐观，需警惕反弹乏力的潜在风险。
海外市场方面，美股纳斯达克指数已在高位横盘数月，始终未能实现有效向上突破。核心矛盾在于高科技板块大幅下挫，当前估值仍处于明显偏高区间，业绩增长难以支撑高位股价，资金开始加速流向传统产业，这也直接导致道琼斯指数的累计涨幅显著跑赢纳斯达克指数。
A股市场的板块分化态势与美股呈现相似特征：近期上证指数涨幅明显高于创业板指数，防御性板块成为资金避风港，白酒、煤炭、红利、银行等板块表现强势，累计涨幅居前。与之相对，医药、电力、稀土、证券等处于相对低位的板块，在估值修复逻辑支撑下，后续上升空间更为广阔，具备更高的配置性价比。
具体板块来看，商业航天题材热度已明显降温，后续大幅上涨的概率较低，操作上可把握逢高减仓的机会。受美股高科技板块走弱的传导影响，A股通信设备、人工智能、芯片等科技类板块同样面临估值偏高的压力，短期需谨慎对待。而新能源与超硬材料板块，受益于相关利好消息的持续释放，后续仍有进一步上升的潜力，可重点关注。
展望节前行情，市场大概率以横盘震荡为主，整体波动幅度或相对有限。操作策略上，若出现大幅下跌，可视为逢低加仓的良机；若迎来大幅上涨，则适合采取逢高减仓的操作，把握波段机会。需要重点关注黄金价格走势及中东局势变化，这两大因素对全球风险偏好与资金流向具有决定性影响，可能间接左右A股市场表现。仓位管理方面，建议维持较低水平配置，耐心等待市场明确突破方向后再择机加大布局力度，避免在震荡格局中过度激进导致不必要的风险暴露。
