黄金或下探4000美元❗️❗️核心观点：4000美元预判的逻辑与争议⬇️看空逻辑与技术信号彭博分析师麦格隆指出：❗️技术面：1月黄金的抛物线式上涨呈现“见顶特征”，存在均值回归需求，4000美元为关键支撑位；白银或同步跌至50美元。❗️估值矛盾：黄金相对大宗商品的溢价达历史极值（BCOM指数/黄金比率跌至32，低于1980年50的低点），且当前通胀水平与金价涨幅不匹配（1971年退出金本位以来首次出现低通胀下的金价极端拉伸）。❗️市场结构：股市回暖可能分流资金，若美元走强将加剧黄金下行压力。⬆️看多方的反驳依据❗️长期支撑未逆转：全球央行连续四年购金超1000吨/年，去美元化趋势持续；白银因光伏需求（占工业需求58%）存在7000吨缺口，库存仅够1.2个月消费。❗️回调性质争议：近期暴跌主因短期杠杆资金踩踏（CME上调白银保证金至16.5%触发强平）及政策预期扰动（特朗普提名鹰派美联储主席），非牛市终结。 黄金或下探4000美元
