美股科技股上演大屠杀！今天大A也没逃过去，科技、有色领跌。
而且大家一定要注意：最近全球各种资产，无论是风险资产股票，还是作为避险资产的黄金，全都出现了异常巨震的情况，波动率远超正常范围，堪称史无前例。
老金子老银子，已经让大家开了眼，其他如印尼股市：自1月28日以来，便连续暴跌，指数熔断，外资迅速逃离，又有种似曾相识的感觉。
我最近也反复提醒大家：现在行情是极度不正常的，这既代表资金的分歧加大，也暗含着流动性，有可能出现危机的信号。
我举个例子，以便大家更好的理解这种变化——谷歌，昨晚的财报十分亮眼：
25年Q4营收1138亿美元，同比增长18%，每股收益2.82美元，均超预期。
Google Cloud云业务增长强劲，同比增长48%，超预期。
可以讲，无论是营收利润、还是成长性，全都指向非常光明的未来。
如果放到过去，谷歌必然会高开大涨，但今天盘前却大跌5%，为什么？
因为谷歌的资本支出：26年预计投资约1800亿美元，远高于市场预期的上限1200亿美元。
同样，这要搁去年，资本支出超预期可是加分项，哪怕财报miss，股价反而会因此上涨，因为市场觉得你在投资未来，前景光明。
但现在逻辑逆转：巨大的投入，已经从加分项变为风险，因为资本开始担忧AI的盈利能力——是否真如此前预计的那般乐观？到底能不能收回投资？什么时候才能见着回头钱？
比如谷歌，如果真按它规划的那样，在AI基建上继续投资1800亿美元，那将拖累其26年盈利增速放缓至6%。
一旦这种逻辑持续发酵，那么受益于AI投资的上游企业，也会遭到抛售，比如内存芯片，昨晚美光、闪迪均暴跌。
说实话，行业龙头尚且如此，就更别提那些业绩指引不行的公司了，比如AMD、高通、ARM、诺和诺德等等，通通跌成翔。
而被AI应用冲击的软件板块，则被彻底轰成渣，陷入“末日螺旋”～
可以这么讲，目前AI已经进入到了一种悖论困境：需求侧不突破，盈利模式不清晰，你投资越多越被砸；如果应用端突破，则将先绞杀传统软件业，再绞杀自己。
因为你必须不断突破，杀死所有竞争对手，才能确保持续盈利；但持续突破又需要不停的投入——导致盈利受损，预期不确定，股价波动。
换言之，你别再跟我扯什么“他日若遂凌云志，敢笑黄巢不丈夫”了，立刻停止银证转帐，必须做到天天盈利，再说加仓的事，否则老娘现在就不伺候了！
大概就是这么个意思。
A股这边，资金倾向于低位的防守板块，科技、有色一片哀嚎，基本与美股共振。
昨天刚传出马斯克团队审厂、头部光伏企业签单的“公开”消息，今天光伏立马就集体扑街。
这玩意懂的都懂，符合大A的传统套路。
管住手亏不到哪去，不要老想着刀尖舔血，稳住别浪！
