牛市还没走完，但气氛确实变了。 2026年2月，很多人盯着“两年”这个数，觉得该歇了，可翻数据一看：政策还在加码，估值不算贵，杠杆没疯，连散户都没大规模冲进来。 成交从3万亿掉回2.6万亿，题材股换手慢了，钱悄悄流进银行和地产这些“不动声色”的板块。赚钱效应是有了，但钢铁、建材这些老哥们还没翻身。外资在买，M1开始翘头，证监会还在喊“保持流动性充裕”。 七条“牛市结束”信号里，一条真触发的都没有。两条刚冒点苗头——比如钱开始往更多行业撒，还有居民存款慢慢往基金里挪。但国资并购比开户数热闹多了，说明主力根本不是情绪化的散户。 这轮涨得慢，但底子厚。土地财政退了，股权财政顶上；美元软了，外资配置中国更顺；PPI马上转正，上游价格一涨，企业利润才有真改善。 别光数月份，要看钱往哪儿流、政策往哪儿打、工厂订单涨没涨。 （2026年2月，数据都在那儿摆着。）
牛市还没走完，但气氛确实变了。 2026年2月，很多人盯着“两年”这个数，觉得
杜袭田野里种豆
2026-02-06 11:43:06
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在水一方
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