美国炼油厂犯难了，委内瑞拉石油太多，炼油厂望油兴叹，美国炼油厂本来以为，只要把委内瑞拉的石油攥在手里，就能敞开了进口、扩大出口，赚得盆满钵满，炼油厂也能跟着分一杯羹，日子越过越红火。可谁能料到，这大量的委内瑞拉石油一股脑涌进来之后，他们不仅没尝到半点甜头，反倒陷入了两难。 美国炼油厂原本盘算着，只要能拿到委内瑞拉的石油供应，就能大把进口，再把成品油往外卖，赚个痛快，炼油厂自己也能跟着沾光，生意越做越顺。可现实给了当头一棒，大量委内瑞拉原油涌进来之后，非但没见到钱袋子鼓起来，反而卡在加工环节动弹不得，油多到处理不了，只能干瞪眼。 事情得从头说起。 2019年以前，美国每天从委内瑞拉进口大概50万桶原油，那时候两国石油贸易还算正常。后来美国对委内瑞拉石油行业实施制裁，进口直接断崖式下跌，几乎停摆。到了2025年底到2026年初，两国谈成一项价值20亿美元的供应协议，制裁松绑，美国进口量一下子翻了好几倍。2026年1月，美国从委内瑞拉每天进口达到28.4万桶，比之前几个月平均水平高出很多。这波操作本来是想让美国掌控更多重质原油资源，顺便让本土炼厂吃饱饭，结果却把炼厂逼到墙角。 问题出在原油品质和炼厂适配上。委内瑞拉出口的油主要是重质高硫原油，粘度高、含硫量大，加工难度比轻质油高出一截，需要专门的设备配置，比如深度脱硫装置、延迟焦化单元这些重油专属工艺。美国墨西哥湾沿岸的炼厂，历史上确实是为处理这类重油设计的，设备基础没问题。可制裁这几年，炼厂基本没怎么碰委内瑞拉原油，生产线长期跑加拿大油砂或者墨西哥重油，工艺参数调得偏向那些来源的油品。现在突然大量委内瑞拉油进来，炼厂得重新校准设备、调整催化剂配比、培训操作工适应新原料特性，这些都不是一两天能搞定的。短时间内产能提不上去，成了硬伤。 雪佛龙是这波里最直接的玩家。公司不光在委内瑞拉有上游开采权益，还和维多、托克一起拿到美国政府发的委内瑞拉原油外销许可。2025年12月，雪佛龙从委内瑞拉每天出口9.9万桶，2026年1月直接跳到22万桶。可雪佛龙首席执行官沃斯2月初公开说，他们自家炼油系统每天最多消化15万桶委内瑞拉原油。算下来，每天至少有7万桶卖不掉，只能先囤着。其他拿到许可的贸易商也差不多，1月份从委内瑞拉总共运出1200万桶左右，大头没找到下家，只能先拉到加勒比海的存储终端放着，等于换个地方堆库存。 价格这边更扎心。本来以为油多价格就便宜，炼厂能捡漏，结果委内瑞拉原油到墨西哥湾的到岸价虽然比布伦特基准每桶便宜9.5美元左右，但跟同期加拿大重油比，反而没竞争力。加拿大油砂重油折扣更大，每桶比布伦特低10.25美元左右，折算下来委内瑞拉油贵了差不多1美元。炼厂算账很现实，买原料贵了，加工成本再加上去，成品油卖不出好价，利润直接被吃掉。能选更便宜的加拿大重油，谁还非得咬着委内瑞拉油不放？于是很多炼厂宁可继续用加拿大货，把委内瑞拉油晾在一边。 炼厂现在两头为难。一边是油太多加工不了，库存越堆越高，储罐满了还得找地方接盘；另一边要是干脆不进口，又担心重质原油供应断档，影响正常开工率。墨西哥湾炼厂整体开工率本来就高，重油又是主力原料，少了委内瑞拉油就得靠其他来源补窟窿，可其他重油来源也没多到随便挑。整个链条卡在中间，进也不是退也不是。 当初美国放松制裁，图的是把委内瑞拉石油资源抓在手里，既能压制对手，又能让本土能源企业分红。没想到放开之后，炼厂反而成了最头疼的那一方。设备适配需要时间，市场价格又不给力，短期内消化不了这波供应冲击。雪佛龙、瓦莱罗这些大厂开始小步调整产能，增加焦化处理量，慢慢把委内瑞拉油掺进去，但整体进度慢，库存压力还在。贸易商也只能先把油存在海外终端，等炼厂胃口打开再说。 这事说明，能源市场不是想抓就能抓得住的。资源多不等于就能赚钱，炼厂的加工瓶颈、价格竞争、供应链调整，这些环节哪一个没跟上，都会让整盘棋打不下来。现在美国炼油行业还在适应期，委内瑞拉原油还在源源不断运过来，但炼厂的“胃口”一时半会儿扩不起来。
