近20年春节前后A股行情回顾与2026年展望市场统计数据显示，2006年至2025年的20年间，上证指数春节前5个交易日上涨概率达到80%，区间最高涨幅9.82%，最大跌幅4.57%，涨跌中位数为1.94%。节后表现同样具备明显规律：春节后5日、10日、20日、30日上涨概率依次为75%、70%、80%、60%，对应涨跌中位数分别为1.64%、1.32%、9.45%与3.88%。尽管期间存在波动，但A股“春季躁动”的季节性特征十分突出。在A股市场中，“跨年行情”“春节红包行情”是投资者长期关注的季节性现象，历史数据也印证了这一规律并非偶然。从节奏上看，春节红包行情通常由节前预热逐步过渡到节后主升段，持续性与趋势性较为清晰。过去20年里，春节前5个交易日仅在2014年、2018年、2020年、2022年出现下跌，其余年份均收涨。其中2020年等年份受疫情等突发因素显著冲击，市场走势存在阶段性失真，若剔除这类极端扰动年份，节前上涨的胜率会进一步提升。值得注意的是，节前上涨并未导致节后明显回调，反而形成连贯的阶段性上行趋势。数据显示，节后5日上涨概率仍达75%，节后10日、20日上涨概率分别维持在70%与80%，节前节后共同构成一轮中短期趋势性上涨行情。由于春节多落在2月，更长周期统计也呈现相似特征：过去25年，A股2月上涨概率达76%，平均收益率2.8%，是全年胜率最高的月份。春节前后红包行情的形成，核心在于政策预期与资金面的共振。节前主要受年初流动性偏宽松、长假消费刺激政策预期升温等因素推动；节后则依托资金回流、消费数据逐步验证、全国两会政策预期强化等支撑，市场风险偏好持续回升。站在当前时点，2026年A股春节红包行情依然具备较高期待值。考虑到机构资金布局节奏与市场结构变化，本轮红包行情或更趋稳健，整体涨幅与波动特征可能较往年更为平缓，但季节性积极效应仍有望显现。
