美股震荡收跌 非农重塑降息路径 存储芯片领涨 AI软件集体回调美东时间2月11日，美股高开低走、震荡收跌。盘前公布的1月非农数据大超预期，短暂提振市场后，投资者重新定价美联储降息节奏，主导全天盘面；三大指数小幅收跌，科技股内部分化显著，芯片板块逆势大涨，软件股持续承压。国际贵金属、原油同步走高，市场静待周五1月CPI数据，以进一步明确美联储货币政策方向。截至收盘，道琼斯工业指数跌0.13%，报50121.40点，跌66.74点；标普500指数近乎持平，微跌0.34点，报6941.47点；纳斯达克综合指数跌0.16%，报23066.47点，跌36.00点。超预期非农数据未推动美股持续上行，反而强化高利率维持预期，引发盘中获利了结与结构调仓。非农数据亮眼 美联储降息预期再度延后美国1月非农就业数据表现强劲，新增就业13万人，远超预期5.5万人；失业率降至4.3%，略低于预期4.4%，就业增幅创一年多新高。结构上，12.4万个新增岗位集中在医疗保健领域，增幅达2025年正常水平两倍，其余行业贡献有限。同时，2025年各月就业数据均遭下修，经年度基准修订与月度调整后，去年月均新增仅1.5万人，市场对就业复苏力度保持谨慎。机构解读多空交织：Janus Henderson Investors投资组合经理布拉德·史密斯认为，数据印证经济与就业市场向好，提升美联储3月按兵不动概率；RFG Advisory首席投资官里克·韦德尔则表示，劳动力市场仍存疲软信号，尚未达到稳健状态。数据直接改写降息预期，降息时点进一步延后。CME“美联储观察”显示，3月维持利率不变概率94.1%，降息25个基点概率仅5.9%；6月维持利率不变概率由24.8%升至38.7%，市场将首次降息预期从6月推迟至7月。堪萨斯城联储主席杰弗里·施米德反对降息，称宽松或推高通胀。受此影响，中长期美债收益率上行，2年期涨5.8个基点至3.510%，10年期涨2.8个基点至4.171%；恐慌指数VIX盘中冲高至18.9。存储芯片爆发 美光、闪迪大涨近10%板块分化显著，芯片与存储成为全场亮点。费城半导体指数涨2.28%，美光科技涨9.94%，闪迪涨10.65%，摩根士丹利上调美光目标价至450美元；格芯涨超16%，台积电、英特尔分别涨逾3%、2%，恩智浦、微芯科技涨超5%；AI基建标的受追捧，Vertiv因业绩超预期大涨24.49%。大型科技股与软件股走弱：万得美国科技七巨头指数跌0.57%，谷歌、微软跌超2%，亚马逊跌逾1%，Meta小幅下跌；苹果微涨0.67%，但升级版Siri测试遇挫，多项AI功能或推迟至5—9月上线。AI应用软件股集体下挫，iShares科技软件ETF（IGV）跌2.55%，较52周高点回落30%；赛富时、ServiceNow分别跌4.41%、5.54%，Shopify跌超6%，Reddit跌超7%。机构观点分歧，花旗提示软件股未跌透，摩根大通认为系过度反应，建议逢低布局。中概股多数走弱，纳斯达克中国金龙指数跌0.65%；网易跌超4%，虎牙、晶科能源跌超5%，百度、阿里分别跌1.72%、1.32%，拼多多、京东小幅下跌。逆势个股方面，世纪互联涨超12%，金山云涨9.98%，哔哩哔哩涨2.84%；造车新势力蔚来、小鹏、理想均涨超1.6%；名创优品、华住集团等消费标的涨超2%。大宗商品普涨 加密货币低迷国际贵金属大幅走高：COMEX黄金期货涨1.53%，报5107.80美元/盎司；现货黄金涨超1%，触及5100美元关口，报5083.79美元/盎司；COMEX白银期货涨4.6%，报84.085美元/盎司，现货白银涨超4%。机构对黄金偏乐观，民银国际看好2026年基本面支撑，申万期货认为调整后有望重回上行通道；白银波动更大，建议短期观望。国际油价同步上行：NYMEX WTI原油涨1.05%，报64.63美元/桶；ICE布伦特原油涨0.87%，报69.40美元/桶。美伊谈判不确定性、委内瑞拉能源合作预期支撑油价；当地时间2月11日，委内瑞拉代总统会见美国能源部长，商讨油气合作；特朗普要求继续与伊朗谈判，地缘因素提振油价。加密货币表现低迷，比特币跌至6.7万美元/枚，24小时内超13.5万人爆仓。公司重要动态- Meta宣布斥资超100亿美元，在印第安纳州建设1吉瓦数据中心，加码AI基建；- 谷歌推出AI购物功能，嵌入搜索与Gemini机器人，推进AI商业化；- 卡夫亨氏暂停分拆计划，新任CEO聚焦业绩改善；- T-Mobile发布业绩展望，2026年服务收入预计770亿美元，2030年宽带用户目标1800万—1900万；- 激进投资者Ancora Capital增持华纳兄弟股份，拟反对其与奈飞资产交易。
