中国和美国闹下去，结局很可能就是脱钩。中国持续抛美债。中国能从美国买的只有芯片。

中国和美国闹下去，结局很可能就是脱钩。中国持续抛美债。中国能从美国买的只有芯片。而美国又不卖给我们。且层层限制我们。我们要美债没有什么用！ 中美之间的拉扯越久，脱钩的痕迹就越明显，这已经不是单纯的贸易摩擦，而是实实在在的双向依赖减弱。 最直观的就是贸易份额的变化，前些年中国对美进出口占外贸总值还能到百分之十几，2025年已经降到了8.8%，美方统计的占比更是只有7.8%。 曾经紧密的贸易联系正在松动，而这种松动直接冲击了，美债在中国外汇储备里的价值。 美债之所以能成为各国手里的硬通货，核心是能换东西、能避险、能流动。但现在对中国来说，这些功能都在失效。 首先说换东西，中国跟美国做贸易，原本手里的美债能间接支撑美元结算，可现在美国把中国最需要的芯片卡得死死的。 从2018年加征关税开始，到后来一次次更新规则，从设计、制造到封装测试，全链条都在限制出口，连相关设备和技术人员参与都被禁止，2025年还专门针对华为昇腾芯片和人工智能模型训练下了禁令。 中国想买的关键芯片买不到，能从美国买到的普通商品又越来越少，美债原本能兑换急需物资的价值，自然就打了折扣。 再看避险功能，美债早就不是绝对安全的资产了。美国的债务总额已经突破37.8万亿美元，人均负债快80万人民币，这些年债务上限被反复触及，两党每次都要拉扯到最后一刻才达成妥协，违约风险像悬在头顶的石头。 更实际的是收益率，2026年2月的数据显示，10年期美债收益率跌到4.1%，而美国的通胀一直没彻底稳住，实际收益其实在缩水。 对中国来说，拿着大量美债，既赚不到多少利息，还得担着债务违约和美元贬值的风险，原本的避险属性早就变味了。 流动性方面也出了问题，中国持有大量美债，理论上能在市场上变现，但实际操作中处处受限。美国动辄以国家安全为由，限制中国企业的金融操作，真要大规模抛售，很可能面临各种阻挠。 更重要的是，中国正在加速外汇储备多元化，已经连续15个月增持黄金，外汇储备规模稳定在3.3万亿美元以上，不再依赖美债来撑场面。 多国央行都在增持黄金，本质就是看透了美元信用的脆弱，美债的流动性优势在这种大趋势下，对中国来说越来越不重要。 美国的层层限制让美债的战略意义彻底失效。原本持有美债，多少能在经贸谈判中有点筹码，可现在美国根本不按常理出牌，不管中国手里有多少美债，该封锁的技术照样封锁，该加的关税照样加。 芯片作为现代工业的核心，美国掐断供应，相当于让中国想买的核心商品断了来源，而中国能卖给美国的商品，又面临各种关税和壁垒。 这种单向的限制，让美债失去了作为贸易平衡工具的作用，手里握着再多，也换不来想要的技术和公平的贸易环境。 更关键的是脱钩带来的结算需求下降。中国已经和190多个国家和地区实现贸易增长，对“一带一路”共建国家的进出口占比已经超过51%，东盟、拉美、非洲的贸易增速都远超对美贸易。 这些贸易伙伴之间，越来越多地使用本币结算，美元结算的需求自然减少，支撑美债持有量的基础也就动摇了。 原本美债是为了应对美元结算的流动性需求，现在需求少了，持有这么多美债的必要性也就大大降低。 美国自己的操作也在侵蚀美债的信用。为了遏制中国，不惜动用金融和科技双重手段，打破了原本的国际经贸规则。 美债的价值根基是美元信用和美国的制度保障，可现在美国动辄将经济问题政治化，随意出台歧视性措施，让各国都看清了其信用的脆弱性。 中国持续抛美债，本质上就是对这种信用崩塌的回应，既然美债既换不来急需的芯片，又面临越来越高的风险，还失去了原本的战略作用，继续大量持有自然没有意义。 这种变化不是突然发生的，是中美博弈和全球经济格局调整的必然结果。美国的限制层层加码，让中美之间的经贸互信不断降低，脱钩的趋势越来越清晰。 中国抛美债不是一时冲动，而是基于实际需求的理性选择，当一种资产既不能带来收益，又不能保障安全，还换不来急需的资源，它的存在价值自然就大打折扣。 在这样的大背景下，美债对中国来说，早已不是不可或缺的储备资产，而是正在逐渐失去实际意义的沉淀资产，这也是脱钩趋势下，无法回避的现实结果。