2026年2月13日济川复盘：指数缩量调整、题材保持活跃、权重持续承压 一、大盘总览：指数普跌，缩量调整 核心数据： 上证指数 4082.07 -1.26% 深证成指 14100.19 -1.28% 创业板指 3275.96 -1.57% 两市成交 约1.98万亿（较前一日缩量约1600亿） 涨跌家数 1540:3829（下跌家数近3800家） 涨停家数 约46家，跌停家数未明显放大 结论： 指数层面是普跌+缩量，市场情绪偏谨慎； 但并非系统性恐慌，结构性特征非常明显 二、板块特征：防御与科技并存，轮动极快 1. 涨幅居前的行业板块 板块 涨幅 领涨股 特征 船舶制造 +3.66% 亚星锚链 10.04% 全天最强，有事件+业绩预期 航天航空 +2.21% 安达维尔 19.99% 军工细分，弹性较大 综合行业 +0.63% 国安股份 10.06% 小盘股带动 电机/计算机设备 微红 方正电机、汉邦高科 部分科技细分仍活跃 2. 跌幅居前的板块 银行：青岛银行 -1.99%，农业银行 -1.51% 光伏设备、小金属、贵金属、能源金属、采掘、钢铁等均跌幅明显 食品饮料：蛇年至今-1.32%，仍为唯二负收益板块之一 结论： 权重股、周期股、传统蓝筹是当天指数下跌的主要拖累； 军工、船舶、部分AI/机器人概念仍在活跃，资金并未完全离场。 三、概念与题材：机器人、半导体、军工仍有韧性 最强板块： 板块 涨跌幅 涨停家数 备注 机器人概念 -0.16% 4家 站稳5日线6天 半导体概念 -0.21% 4家 连续活跃 军工 -0.15% 6家 汉邦高科20cm 新能源车 -0.24% 11家 涨停数最多 当日领涨题材： 通用航空 +1.32%（天汽模） 数字水印 +1.27%（汉邦高科 20cm） 全息技术 +1.05%（风语筑） MLOps概念 +0.84%（绿盟科技） 结论： 题材并未退潮，只是从高位板块向低位、新方向扩散； 机器人、半导体仍是资金核心战场，强度维持高位。 四、资金面：行业分化，科技仍吸金 板块主力净流入（行业）： 半导体 +17.30亿 消费电子 +10.27亿 船舶制造 +7.98亿 板块主力净流入（概念）： 存储芯片 42.15亿 冷链物流 18.96亿 智慧政务 18.32亿 流出端： 互联网服务、光伏、有色金属等流出居前 机器人概念虽强度第一，但净流出-46.1亿（分歧加大） 结论： 资金仍在科技内部轮动，从高位AI向存储、半导体设备、军工科技迁移； 机器人板块内部出现分化，部分资金兑现。 五、连板与龙头：高度压缩，断层明显 连板天梯（02-13）： 5板：掌阅科技（AI短剧，已发风险提示） 4板：ST金鸿、*ST万方 3板：金时科技、豫能控股、美邦股份 2板：汉缆股份、ST京蓝等 风险提示： 掌阅科技：AI短剧业务收入占比不到1% 宏和科技：股价短期涨幅较大 嘉美包装：魔法原子资本运作独立于上市公司 结论： 连板高度压缩至5板，且已发异动公告； 纯情绪博弈标的开始分歧，市场更偏好有逻辑支撑的趋势股。 六、机构观点与宏观线索 1. 中信证券： AI CAPEX仍是2026H1较确定主线 关注ROI验证、科技巨头指引、AI应用落地 2. 华泰证券： 储能、电力市场化、高质量出海三条主线 3. 中银证券： 房地产政策拐点（Q1末） 与基本面拐点（Q4） 4. 外资动向： 瑞银、高盛Q4减持美股科技巨头 市场对巨额AI开支的回报率开始产生疑虑 结论： 内外资对科技股的分歧加大，但国内机构仍看好AI算力主线； 宏观层面未见系统性风险，仍是结构性调仓。 七、蛇年至今（2026.2.13）行业表现回顾 涨幅前五： 1. 有色金属 +112.63% 2. 综合 +90.83% 3. 通信 +90.40% 4. 电子 +60.74% 5. 电力设备 +58.32% 唯二下跌： 银行 -0.09% 食品饮料 -1.32% 结论： 科技+周期双主线贯穿蛇年开局； 传统防御性板块（银行、消费）被明显抛弃。 八、综合复盘结论 当日定性： 指数缩量调整，题材继续轮动，权重承压，科技分歧，连板退潮。 核心矛盾： 市场在高位科技与低位权重之间犹豫； 资金仍在科技内部，但从AI硬件向军工、存储、机器人扩散； 指数层面未破位，仍处于箱体震荡格局。 次日关注点： 1. 船舶、航天航空能否持续。 2. 机器人、半导体是否修复资金流出。 3. 银行、周期是否止跌。 4. 连板股亏钱效应是否扩散。
