No.170 股神巴菲特谈“合伙基金收益率” 巴菲特曰：“综合以上两点，巴菲特合伙基金的长期平均收益率是17%。” 这句话里的“两点”，一是指道指每年7%左右的收益率；二是合伙基金平均每年领先道指10 10%的业绩目标。于是，就有了此句“17%”的收益率。 然而，在合伙基金时期，巴菲特的业绩远超于此。 1968年，合伙基金拿到了历史最高收益率：58.8%。股市也开始进入到了疯狂投机的阶段。 于是，巴菲特在1969年决定结束投资合伙关系，解散基金。自此，巴菲特合伙基金时代画上句号，伯克希尔的投资序幕缓缓拉开。 从1957年到1968年，合伙基金的平均年化复合收益率高达31.6%，是“17%”的1.86倍。 并且，巴菲特的业绩目标除了“平均每年领先道指10个百分点”外，还要求“在道指下跌时，比它跌的更少；在道指上涨时，追平或落后于它”。 但这12年里，他的业绩不是“平均每年领先”，而是“年年领先”。 无论是在道指下跌的年份，还是道指上涨的年份，合伙基金都跑在了道指前面。
