有粉丝问如何解读韩国股市上涨。先看外围：周五日经下跌1.21%，东证跌1.63%；美股疲软，Mag7走弱，英伟达、苹果均跌超2.2%。美元受CPI影响走弱，美元兑日元重回152区间，日元套利热门股回调，说明局部去杠杆仍在进行。
韩国股市大涨核心有两点。一是资金疯狂涌入：韩国股票型基金单周流入达52亿美元，四周均值创纪录；MSCI韩国ETF单日吸金2.81亿美元，创25年新高。KOSPI今年大涨30%，领跑全球主要股指。本质是交易存储芯片周期+AI资本开支，三星与SK海力士合计权重约30%，并非全面普涨。二是杠杆极高，散户融资余额突破30万亿韩元，监管还拟推出3倍杠杆单票ETF，官方与资金合力推高。
风险同样突出：韩股由半导体周期驱动，上涨快、反转更快。当前全球资金正从高流动性流向低流动性板块，美股内部消费创新高、科技创新低，类似2000年科网泡沫前夕；国际股票ETF持续大额流入，历史上这一信号常出现在重大崩盘前。
路径很清晰：聪明钱撤退→流动性梯次枯竭→低流动性资产脉冲→全面补跌。风险不会立刻到来，但必须高度警惕，认清当前位置，不盲目 追高
