段永平2025年四季度美股持仓曝光：
坚守价值底座，重注AI浪潮
随着2025年第四季度13F文件的披露，被誉为“中国巴菲特”的段永平最新美股持仓动向正式揭晓。截至2025年末，其管理的H&H International Investment投资组合总市值达174.89亿美元（约合人民币1200亿元），共持有14只股票，持仓风格依然高度集中。
本轮调仓清晰地揭示了段永平的投资新思路：在坚守价值投资本心的同时，开始战略性重注人工智能（AI）赛道。
核心调仓：AI布局显著加码段永平本季的调仓动作明确围绕AI产业链展开：
英伟达（NVIDIA）： 持仓数量激增 1110.62%，从上一季度的约60万股猛增至724万股，持仓市值跃升至13.5亿美元，一跃成为其第三大重仓股。这表明他高度认可英伟达在AI时代的核心地位。
新进三家AI公司： 采取“小仓位试水”策略，新建仓了三家AI细分领域的领军企业，精准覆盖了AI产业链的算力、连接与应用三个关键环节。 1. CoreWeave (CRWV)：AI算力租赁服务商，为AI企业提供高性能GPU集群。 2. Credo Technology (CRDO)：数据中心互联解决方案提供商，专注于高速芯片和光模块。 3. Tempus AI (TEM)：AI辅助精准医疗公司，利用AI分析基因和临床数据以制定个性化治疗方案。 这三家公司的初始仓位合计仅占投资组合的0.28%，属于观察性配置，展现了其“不懂不投”原则下的谨慎探索。
其他AI相关调整： 除上述动作外，段永平还大幅增持了AI产业链关键企业 微软（+207.66%）与 台积电（+370.95%）。
减持动作：优化持仓结构在加码AI的同时，段永平也对部分持仓进行了减持，以优化投资组合。
苹果（Apple）： 尽管减持了7.09%，但以87.97亿美元的持仓市值和50.3%的占比，依然稳居第一大重仓股。这显示了他对苹果强大生态和现金流的长期信心未变。
其他： 伯克希尔·哈撒韦（B股）获得增持，延续了对价值投资体系的认可。同时，他大幅减持了 阿斯麦（ASML）（-87.63%）、西方石油、阿里巴巴 和 迪士尼。
投资哲学：在能力圈内进化段永平的此次调仓，深刻体现了其投资理念的动态演进。他依然严守“不懂不投”的能力圈原则，但对“懂”的范畴进行了与时俱进的拓展。
他对AI产业持长期看好态度，认为其变革力度将超越工业革命与互联网革命。但他也保持清醒，直言当前90%的AI相关公司存在泡沫。其布局逻辑非常清晰：仅看好英伟达短期内的不可替代性，以及谷歌凭借技术和生态成为大模型赛道的核心幸存者，并定下“2026年吃透AI产业再下重注”的目标。
即便积极加码前沿科技，段永平的价值投资本心未变。苹果的半仓配置和对伯克希尔的增持，构成了其投资组合的稳固基石。与此同时，他在A股市场于2026年1月加仓 贵州茅台，同样彰显了其对长期品牌价值的坚定看好。
