No.196股神巴菲特谈“情绪和价值” 巴菲特曰：“从短期看，价格的决定因素

No.196 股神巴菲特谈“情绪和价值” 巴菲特曰：“从短期看，价格的决定因素是供求关系，盈利能力和资产只能间接影响价值，未必能主导股价。” 影响股价的因素有很多，但归结起来就两点：股民情绪和公司价值。前者左右公司短期股价走势，后者决定股价长期走势。 当市场情绪高涨，股民普遍乐观，一致看好公司时，就会拿真金白银投票，求多于供，公司股价就会一路涨涨涨。 反之，当市场情绪低落，股民情绪悲观，一致看衰公司时，就会抛售手里的股权，供大于求，公司股价就会一路跌跌跌。 不过，无论股价如何波动，它都围绕着公司价值中枢运动。 就像遛狗时，小狗会绕着主人跑，时而在主人前面，时而在后，时而又并驾齐驱一样。 如果一家公司不仅年年赚钱，且一年比一年赚得多，自由现金流以两位数的增长速度稳步成长，那长期而言，它的股价将是一条往上走的曲线。反之，则是一条向下走的曲线。 用巴菲特的老师，格雷厄姆的话说就是：短期看，市场是投票机；长期看，市场是称重机。