美国多项关键经济数据出炉，直接牵动美联储降息预期，成为全球资本市场关注的核心。美国1月CPI同比上涨2.4%，较前值回落且低于预期，环比上涨0.2%，核心CPI同比2.5%、环比0.3%，通胀呈现温和放缓态势，但仍高于美联储2%的目标水平。经济增长方面，2025年美国GDP全年增长2.2%，较上年明显回落，四季度GDP年化季环比初值仅1.4%，大幅不及预期。经济降温主要受关税政策与政府停摆影响，同时美国贸易逆差仍在持续扩大。通胀放缓叠加经济增速下滑，进一步推升了市场对美联储降息的预期。数据公布后，美联储6月降息概率升至69%，交易员对年内第三次降息的定价概率也达到50%。不过美联储内部分歧显著，降息、暂停、加息三派意见不一，部分官员仍不排除加息可能。整体来看，美联储年内政策走向，将主要取决于通胀与就业数据，在当前背景下，三季度降息的可能性较大。若美联储顺利降息，将对美股与美国经济形成利好，同时也将利好国内经济与A股。一方面将打开我国货币政策空间，有望加快降准与流动性投放；另一方面会压制美元、利好人民币升值，进一步提升人民币资产对国际资金的吸引力。
