转【香橼做空闪迪】
——行情见顶时不会有人敲钟提醒
我们不需要Anthropic（注：AI公司）来宣布他们要生产NAND（闪存芯片）。三星已经是行业巨头（800磅大猩猩），而且他们玩这套策略已经30年了。
当电视上的专家们拍着桌子把散户赶进“牲口车”（注：指跟风投资）时，长期投资者西部数据（Western Digital）几天前就抛售了其持有的相当一部分股份，（抛售时股价）低了25%。
问问自己为什么。因为他们知道周期正接近峰值，而且他们不会坐等钟声响起。
市场给SanDisk的定价就像它是$NVDA（英伟达）一样。但有一个问题：英伟达有护城河（核心竞争力）。而SanDisk卖的是大宗商品（通用型产品）。
我们在2008年、2012年、2018年就看过这场戏了。这次也不会有什么不同。存储芯片是一个周期行业，而周期会见顶。
三星有30年的历史，选择市场份额而非利润率。他们会等像SanDisk这样的纯业务公司（专注存储领域）在50%的毛利率水平上安逸下来，然后就“打开开关”（发起竞争）。但这次更糟。每一个$SNDK的多头都应该读一下附件文章：三星刚刚告诉全世界，他们不会以低于50%的毛利率销售任何产品，而且他们正把最好的芯片投向SanDisk赖以生存的高端SSD（固态硬盘）市场。他们不再只是产能巨头了。他们正用
更便宜、更新的技术抢夺SanDisk的最佳客户。而目前支撑供应紧张的唯一因素？是三星另一条产品线的临时良率问题。那个瓶颈是有到期日的。
还有大量相当于2018年峰值两倍的产能在“幕后”等待释放，这场“短缺”是供应海市蜃楼，可能在一个财报电话会议后就消失
