都学“坏”了。 华为不上市，大疆不上市，现在连那个猛得一塌糊涂的AI新贵DeepSeek，也把投资人的钱往外推。 若是去翻看大疆去年的成绩单，再瞧瞧华为刚刚公布的分红细节，你很难不生出一种强烈的感触：中国最顶尖的这几家硬核科技公司，似乎都商量好了一样，正在集体搞“叛逆”。 这种“叛逆”不是指违规乱纪，而是他们彻底把过去那套“创业起步、融资烧钱、上市敲钟、高位套现”的商业圣经给扔进了垃圾桶。 以前大家总觉得，公司不上市是因为不够格，要么赚得不够多，要么账目不漂亮，可到了现在，你看这几位带头大哥，人家压根就不屑于陪资本市场玩这个游戏。 最年轻气盛的例子就是2025年横空出世的AI新贵DeepSeek，这帮天才搞出来的模型，能力跟GPT-4平起平坐，成本却只有对方的一半。 按理说，这时候正是风投机构蜂拥而至、挥舞着支票簿抢着送钱的时候，据说确实有不少投资大佬带着巨资在门口排长队，结果全被礼貌地劝退了。 为什么？因为人家背后站着“幻方量化”这个金主爸爸。 幻方在2025年的资产管理规模已经冲破了700亿，投资回报率飙到了惊人的56.6%，母公司一年净赚50亿。 这就好比DeepSeek是个含着金汤匙出生的“富二代”，根本不缺奶粉钱，他们拒绝融资的理由更是让人无法反驳：搞通用人工智能（AGI）是一场至少18年的长跑，但资本市场的耐心通常只有18个月。 拿着资本的钱，就得为了短期报表牺牲长期愿景，这种时间错配，简直就是扼杀顶级实验室的毒药，正因为不差钱、不听命于资本，DeepSeek的人才极其稳定，核心R1论文的18位作者一个没跑，百人团队一年仅流失5人。 在2026年这个疯狂挖人的环境下，靠的不是画大饼，而是那种“只有这里能让你心无旁骛搞科研”的纯粹。 再看看把天空霸占得死死的大疆，2024年，这架无人机航母的营收干到了800多亿，净利润飙过120亿，在制造业里能做到接近15%的净利率，简直是不可思议的奇迹。 全球70%的市场、美国90%的市场份额都被它攥在手里，掌门人汪滔的态度极其明确：不上市，是为了保密，保密就是核心战斗力。 去年大疆决定杀进空间智能和3D打印领域，这么重大的战略决策，内部拍板只花了三天。 这要是一家上市公司，光是写招股书披露技术细节、应付合规审查、跟股东解释风险，几个月就过去了。 更别提在如今复杂的地缘政治下，一旦上市，底牌被人看光不说，还随时可能被资本做空或抽血，对大疆而言，把核心技术锁在黑匣子里，远比放在聚光灯下让人评头论足要安全得多。 至于老大哥华为，2025年已经是它坚持不上市的第38个年头了，之前外界总担心制裁会拖垮它，结果一看数据，吓人一跳：仅去年上半年，华为就往研发里砸了970亿，研发投入占营收比例高达22.7%。 这种疯狂的烧钱法，放在任何一个股票市场都会被投资人骂死，股价绝对跌得妈都不认。 但华为不在乎，任正非手里股份不到0.53%，剩下的99.47%全是员工持股，2024年每股分红1.41元，算下来年化收益率高达18%，这比任何理财产品都香。 这种全员持股的模式，直接把十几万人的利益和公司的命运捆绑在了一起，大家图的不是股票套现走人，而是把技术壁垒越筑越高。 以前人们把上市敲钟看作企业的“成人礼”，仿佛不上市就低人一等，但到了2026年，这些顶级巨头用事实给全行业上了一课：上市往往意味着妥协。 为了财报好看，你得砍掉回报慢的长线研发；为了安抚股东，你得缩减员工福利，为了合规，你得把技术底裤露给竞争对手看。 不管是华为、大疆还是DeepSeek，他们虽然赛道不同，但本质上都在做同一件事：夺回“时间主权”。 这不仅仅是商业选择，更像是一种觉醒。他们不再盯着纳斯达克屏幕上跳动的绿色数字，而是选择躲进自己的堡垒，把赚来的每一分利润都变成研发的子弹和装甲。 在2026年这个浮躁的时代，这种“这辈子不上市”的孤独坚守，恰恰是应对全球竞争惊涛骇浪时，最聪明、最硬气的生存哲学。 对此你怎么看？
