[燃烧的心]存储芯片：唱多还是唱空，AI算力撑起全年超级周期，国产链梳理 一、全球存储龙头业绩爆发，行业景气度已被实锤 韩国SK海力士 作为高端存储核心厂商，近年营收、利润持续大幅改善，盈利水平维持高位。核心高端产品全年订单饱满，产能基本被锁定，产品价格与盈利空间保持强势。机构普遍看好，整体业绩仍具备较强增长韧性，高端存储需求持续领跑。 韩国三星电子 全球存储体量最大的企业，业务全面企稳后，产能重心向AI服务器相关产品倾斜，常规品类供给收紧，直接带动全行业价格稳步上行。随着先进工艺逐步落地，盈利水平持续修复，是全球存储周期向上的重要风向标。 美国美光科技 全美核心存储企业，近期业绩连续超出市场预期，高端产品收入快速提升，全年长单签订饱满。新产能规划紧跟AI算力需求，盈利预期持续上修，行业仍处在向上通道之中。 从全球供需格局看，两大趋势非常明确：一是AI服务器对存储的消耗大幅提升，远超传统设备，需求端持续刚性增长；二是新产能建设周期长、扩产速度慢，整体供给偏紧，行业议价能力持续向上游集中。 二、存储产业链全梳理：上中下游，谁最受益？ 1. 上游：芯片设计（壁垒最高、弹性最突出） 设计环节是产业链核心，技术门槛最高，直接受益产品结构升级与行业景气上行，也是板块内弹性较强的方向。 • 兆易创新（603986）：国内存储设计核心企业，闪存与利基内存双线布局，深度绑定国内头部晶圆厂商。 • 澜起科技（688008）：全球内存接口芯片领先企业，受益高端技术普及与AI服务器需求提升。 • 北京君正（300223）：车规级存储优势明显，产品覆盖车载、工业等高稳定场景，成长具备韧性。 • 东芯股份（688110）：中小容量存储细分龙头，聚焦工控、车载等领域，国产替代空间持续打开。 2. 中游：制造+设备材料（国产替代核心阵地） 制造与设备材料，是科技自主的关键环节，也是长期政策与资本重点支持方向。 制造环节 长鑫存储、长江存储是国内存储制造核心平台，在主流存储芯片方向实现关键突破，逐步进入全球供应体系。 设备与材料 • 北方华创（002371）：国内半导体设备综合龙头，多款设备进入存储生产线，替代节奏稳步推进。 • 中微公司（688012）：刻蚀设备核心厂商，深度配套国内存储制造平台，先进工艺持续突破。 • 江丰电子（603666）：半导体靶材核心企业，受益存储厂扩产与材料自主化趋势。 3. 下游：存储模组与应用（景气传导最快） 贴近终端市场，价格与需求传导直接，行业上行阶段业绩兑现节奏较快。 • 江波龙（301308）：国内存储模组头部企业，深度绑定全球核心原厂，充分受益行业上行。 • 佰维存储（688525）：聚焦嵌入式与企业级存储，逐步切入高端供应链，成长弹性较强。 • 德明利（001309）：专注闪存相关产品，覆盖消费、工业等场景，随行业复苏稳步成长。存储半导体行业 算力存储板块 存储产业链 觉得内容有价值、想紧跟全年科技主线的朋友，可以点个关注，后续更多产业链拆解、赛道节奏跟踪，持续分享不迷路～ ⚠️ 温馨提示：市场有波动，投资需谨慎理性。
