美国一直盯着中国手里的美债，期望中国能大量抛售，但中国并没有照他们预期行动。相反，中国不仅保持了美债的持有稳定，还悄悄增加了黄金储备，这让人民币获得了双重保障。 黄金作为国际金融体系中的稳定锚点，近年来备受各国重视。美国联邦债务规模已超34万亿美元，年利息支出接近1万亿美元，这让全球投资者对美元资产产生疑虑。许多国家开始调整储备结构，避免过度依赖单一货币。中国在这一趋势中采取谨慎步骤，逐步优化外汇储备组合。其他新兴市场国家如印度和土耳其也增加黄金持有，反映出对全球经济不确定性的应对。 中国美债持有规模从2020年的高峰逐步下调，到2025年11月降至6826亿美元，这是自2008年金融危机后的最低值。这一调整通过小额渐进减持实现，例如每月减少数十亿美元，避免市场恐慌。美方通过财政部数据密切追踪，部分议员在听证会上质疑中方可能通过第三方托管转移资产，如比利时欧元清算系统持有部分债券。这反映出美债作为全球储备资产的地位面临考验。 同期，中国黄金储备持续增长。从2022年10月重启增持以来，到2025年12月总量达2306吨，相当于7415万盎司。2025年全年净增约30吨，通过伦敦和上海市场采购。国内金矿产量提供支撑，如山东招远和新疆哈密的新矿区开发，年产金量超400吨。这让储备来源更趋本土化，减少外部依赖。 人民币通过这一双轨策略获得支撑。美债持有确保流动性储备，而黄金提升抗风险能力。2025年，人民币在全球支付中的份额升至4.3%，超过日元。跨境支付系统CIPS处理交易额达175万亿元，同比增长43%，参与机构逾1600家。亚洲地区占比73%，扩展至180个国家和地区。 全球去美元化浪潮中，中国推动能源贸易人民币结算。与沙特和伊朗的双边协议覆盖石油交易部分，比例从2023年的5%升至2025年的15%。巴西和阿根廷也加入，使用人民币结算大豆和铁矿石贸易。这减少美元中间环节，降低汇兑成本。 欧洲国家如德国和法国将存放在美联储的黄金运回本土，总量超1000吨。这一举动源于对地缘风险的担忧，推动资产本地化。其他新兴经济体跟进，印度黄金储备从2020年的600吨增至2025年的800吨，巴西从100吨升至300吨。这些变化显示储备多样化成为共识。 中国金融机构调整投资组合。商业银行美元债券持有从高峰的3000亿美元降至约2500亿美元，转向欧元和黄金配置。央行指导强调分散风险，避免集中暴露。2025年，新兴市场债券基金流入增加，部分资金从美债转向。人民币国际化通过贸易和投资渠道推进。2025年，一带一路沿线国家人民币使用率升至20%，涵盖基础设施融资。数字人民币试点扩展至跨境零售，香港和新加坡参与测试交易。这让支付更高效，减少美元清算依赖。 美国经济受此影响显现。资金外流加剧通胀压力，2025年消费者物价指数升至3.5%，高于美联储目标。普通家庭开支增加，汽油和食品价格上涨。美联储加息周期延长，债务 servicing 成本攀升。中国策略注重长期布局。新金矿勘探如贵州和内蒙古项目，提供额外产量支撑。储备调整不追求速效，而是渐进积累影响力。美元仍主导，但多极化趋势显现。
