华尔街确实在疯狂刷屏一个新词：“HALO”，由高盛、大摩等大行力推的一种最新投资逻辑。
为什么要造这个词？华尔街认为市场正在经历从“轻资产”向“重资产”的剧烈轮动。“HALO” 是一个缩写，全称是：Heavy Assets, Low Obsolescence（重资产、低淘汰率）。
1、核心逻辑是：在 AI 技术飞速颠覆软件和服务业的背景下，拥有“搬不动、拆不掉、极难复制”的物理资产的公司，反而成了最安全的避风港。
防 AI 颠覆：很多轻资产的软件或中间商公司可能被 AI 迅速取代，但物理世界中的电网、管道、工厂和铁路，AI 无法通过代码直接生成或替代。
重建成本极高：这些资产具有极高的进入壁垒。由于实际利率上升和地缘政治因素，现在想要重新建造一套覆盖全国的电网或铁路网络的成本已经高到不可思议。
确定性溢价：当市场对“AI 到底能赚多少钱”产生怀疑时，资金会流向那些有实物资产、现金流稳定的“老资产”。
2、“HALO” 包含哪些行业？典型的“HALO”标的通常集中在以下领域：
公用事业：电网、水务、能源管道。基础工业：重型制造、采矿、特殊材料。
物流基建：铁路、港口、信号塔。
资源类：能源及金属。
