【星图说】低利率时代，红利策略为何值得？（五） 线索二:以险资为代表的绝对收益投资者，对红利的配置需求提升(1) 在资产管理行业转型过程中，非标替代是重要趋势。以银行理财、保险资金和高净值客户为代表的投资者，对稳健投资回报有强烈需求。随着10年期国债收益率下行至1.7%，盈利稳定、能够提供较高分红回报的红利资产，更加吸引机构投资者。 以保险为例：在过去十年的经验中，A股市场中险资的净流入，保险公司的保费收入与十年期国债利率之间存在着紧密的负相关关系，特别是在利率大幅下行的阶段。低波稳健的资金属性，使得险资在权益资产的配置上更青睐于“大盘龙头+红利”资产，重仓个股具备“高股息率+高ROE+低PB”的特征。 （市场有风险，投资需谨慎）
