【星焦点】酒杯不撤，盛宴延续——2025年A股市场策略与展望（四） 核心脉络二：宽财政+扩内需，政策出牌，先发制人or留后手？ 12月政治局会议定调明年“实施更加积极的财政政策”,市场预计目标赤字率有望突破3.5%；除此之外，还有望扩大特别国债和专项债的发行规模，包括补充大型银行核心一级资本，支持“两重”建设，以及收购闲置土地、新增土储、收购存量商品房等。所以综合来看，2025年的广义赤字率有望进一步抬升，从而带来财政的积极扩张。 从政策节奏看，11月8日人大常委会推出“6+4+2”化债组合拳，聚焦改善流动性，疏通脉络；化解风险的政策出台后，在当前国内有效需求不足和全球贸易环境趋于严苛的背景下，刺激需求的政策加码既是主观意愿，也是客观要求。12月中央经济工作会议把“要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”列为明年经济工作的首位，扩内需政策加码已然在路上。 (市场有风险，投资需谨慎）
