今日看盘[超话] 今天港股大跌，A股英伟达算力逆势拉升，和我过去一周讲的又是对上了，时间节点差了大概1-2天，原因其实不难理解。
首先今天晚上阿里发财报，机构卡先手，卖了锁定利润是非常合理的事情，能坚持到昨天已经是港股资金实在是太多太活跃的结果。
阿里的财报是下一个阶段行情的风向标。涨到现在，市场目前对阿里的要求是比较高的，首先AI这块一定不能低于预期。资本开支不用说了，一点点低于预期都会引发整个行情的回调。云业务也是不确定，和苹果的合作短期提升是有限的（如果有就是超预期）。电商基本盘，只要不超预期，都逼迫市场从AI的狂热里面，重新思考宏观基本面的问题。
上周港股开始往非AI方向扩散的时候我就提示风险了，结果周一会议刺激又涨一把，但这个新闻应该之前就发酵了，只能说情绪超预期。现在看，今天跌完其实基本都也涨的不多了。
核心在一点，AI是绝对不可能从科技主线扩散到经济主线的，一旦扩散势必是情绪的高点。因为AI一直都是生产端效率提升，使用者必须要提问才能获取反馈，人不可能一直有问题，而且很多时候都不知道自己的问题是什么，所以这就是高德做不好消费的原因。你每次打开高德都有一个现成的目的地，用完就关了。不像大众点评、抖音，使用者是被动接受，有很多广告或者展示，才会导致消费行为的增加。所以Deepseek就是一个生产端提效的故事。
炒AI就好好炒，任何扩散都只能说明情绪过热了。
这波跌完，真正的AI业绩线才会展开。今天A股英伟达算力明显高低切，和我昨天还有前天提示的一模一样，耐心等吧，后面一定有机会的。
$恒生科技指数(HKHSTECH)$ $英伟达(NVDA)$ $天孚通信(SZ300394)$
