【中信icon汽车】Figure再次印证智驾与机器人高度同源，长期看好头部车企转

【中信icon汽车】Figure再次印证智驾与机器人高度同源，长期看好头部车企转型AI公司 2月20日晚，Figure发布自研Helix大模型，采用视觉运动模型（快系统）+VLM（慢系统）的双系统架构，其中系统1负责负责实时响应，「慢系统」则负责场景理解和泛化性， 我们认为Figure的架构与理想/小米目前的端到端+VLM架构高度相似，同时双系统融合后的VLA模型也是特斯拉icon/小鹏等车企正持续迭代的技术方向 VLA（特定场景的世界模型）将是打通智驾和机器人的终局模型，同时也是车企AI能力的最核心壁垒。正如理想汽车icon所言“双系统方案实际是提出了一个通用具身智能架构，它在车上是自动驾驶，在机器人上就是智能机器人”；“两个系统最终肯定会合成一个统一的VLA模型”， 我们认为智驾的终局将是一个具有泛化性的世界模型，作为车企的AI基座，将在智驾/机器人等领域衍生为VLA模型，由此打通L2-L4智驾与机器人等诸多AI应用场景。 充分重视车企自研芯片的战略意义。我们再次强调，自研智驾芯片绝不止于智驾本身，而是作为车企AI能力的最底层基座，由此开启向【机器人+飞行汽车】等无限AI场景的延伸。特斯拉已经验证了FSD芯片在Optimus机器人上的适用性，自研芯片落地将是国内头部车企转型AI公司的最重要的里程碑。我们始终看好头部智驾车企转型AI公司的星辰大海。汽车作为最大的AI端侧场景之一，未来国内车企中一定会涌现出一批【汽车+机器人+更多AI场景】的头部人工智能企业 投资建议：对于国内头部车企而言，“AI+汽车”已经不再是遥远的星辰大海，我们认为小鹏、理想、比亚迪icon等商业模式和估值体系将逐渐贴近特斯拉，同时自研芯片将作为AI的进场券，应当给予充分的投资意义考量。根据落地进度，我们重点推荐在机器人等领域具有拓展性的头部车企：小鹏汽车（智驾+机器人+飞行汽车，大众合作潜在催化icon）、理想汽车（智驾+机器人）、比亚迪（智驾+机器人）、小米集团icon等