【3月7日富国基金市场点评：市场震荡反复，周期股逆势走强】 [太阳]事件： ?

【3月7日富国基金市场点评：市场震荡反复，周期股逆势走强】 [太阳]事件： 🏵2025年3月7日，三大指数下跌。上证指数下跌0.25%，沪深300下跌0.31%，创业板指下跌1.31%，中证500下跌0.56%，中证1000下跌0.42%，科创50下跌1.24%，北证50下跌0.49%。全A成交额为1.86万亿元。分行业看，表现较好的是：有色金属(1.50%)、国防军工(1.47%)、钢铁(1.39%)；表现相对靠后的是：通信(-1.93%)、房地产(-1.92%)、计算机(-1.42%)。 🏵今日个股行情略差，个股上涨率为31.77%，涨跌幅中位数为-0.76%。主题方面，工业金属精选、小金属、锗镓锑墨等板块表现较好，消费电子代工、锂电负极、光芯片板块表现较差。 [太阳]点评： [玫瑰]今日大盘低开后震荡反复，期间白酒、银行等权重板块带动大盘短暂翻红，但反弹过程中未能见到量能有效放大，午后呈现冲高回落，最终三大指数集体收跌。盘中热点杂乱且轮动特征显著，前期热门板块普遍回调，领涨方向体现为政策催化及资金的再平衡，有色金属、钢铁等周期股逆势走强，航空装备、工程机械延续亮眼表现。整体而言，当前市场处于政策细则与基本面验证的交叉点，结构性机会仍存，可重点关注业绩确定性强以及受益于政策催化的方向。中期看，随着两会政策落地见效，基本面有望呈现逐步改善，成为A股企业盈利中枢改善和市场上行的支撑。 [玫瑰]周期股逆势走强，有色金属领涨。受益于美国潜在关税政策和国内经济修复预期，近期有色金属价格多数上涨。其一，当地时间3月4日，美国总统发布讲话，主张对非美国制造产品征收关税，包括对钢铁、铝和铜加征25%的关税，其中钢、铝关税已确定开征，铜关税则仍处于调查过程中。市场此前预期美国将对铜征收10%-15%左右的关税，在此背景下关税预期提高至25%。其二，随着“金三银四”传统消费旺季的到来，下游加工企业的需求逐渐回暖，有望进一步支撑铝、铜等金属价格表现。其三，今年政府工作报告显示财政加码支持稳增长、扩内需的总基调延续，提振周期股预期。短期看，受益于两会政策催化和国内切入开工旺季的预期改善，以及市场风格阶段性平衡，周期股或迎来情绪的顺风期，持续性和高度取决于后续基本面数据的验证。 [玫瑰]国防军工延续强势，航空装备、军工电子等细分领域继续领涨。国际地缘政治紧张局势加剧，全球军费进入高增长期。国内层面，2025年是“十四五”收官之年，“建军百年奋斗目标”任务亦进入下半场，国防装备现代化建设将步入加速期，军工行业也有望迎来复苏的景气拐点。根据3月5日公布的2025年中央和地方财政预算草案报告，2025年我国国防支出为17846.65亿元，增长7.2%，增幅与去年持平。这是自2022年以来，我国军费预算增幅连续四年超过7%。2025年政府工作报告中明确要求国防军队建设要“深入推进练兵备战，加快发展新质战斗力”；新质生产力方向要“推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展”，新质生产力同新质战斗力高效融合有望推动军工各领域共同发力。整体而言。军工的中期逻辑较为明确，但仍需注意短期涨幅过快后的波动风险。 [玫瑰]行业配置而言，政策牵引主线和新产业趋势均有机会，风格或趋于均衡。1）政策博弈：聚焦受益于“两会”政策发力的顺周期方向的补涨机会，关注消费电子、机械、食饮、服务消费以及地产链等；2）产业趋势：受益于全球科技创新浪潮和国内AI新叙事逻辑形成的科技成长，关注AI国产算力、AI应用、机器人、低空经济等。 （市场有风险，投资需谨慎）