【星固收】人民币汇率掣肘减弱的主要原因是什么？ 汇率，一直是央行货币政策实施的重要考量因素。聚焦于当前，人民币汇率掣肘减弱，主要在于2方面： 一是，美国经济增长预期下行。近期从零售销售数据，到美股上市零售公司财报，再到服务业PMI数据、就业数据，叠加美国财政减支先于减税，美国短期经济增长的悲观预期抬升。从美债和原油的走势也可以看到这一预期的变化，前期两者走势分化，从1月下旬开始，需求的弱化占据主导，原油价格和美债收益率同时下行。 二是，非美国家经济预期好转，非美货币举起反攻大旗。一方面，国内从科技突围到财政发力，社会心理预期提振。另一方面，德国提出了一揽子经济刺激计划，似乎在宣告欧洲财政从保守走向扩张。 而央行行长在3月6日记者会上表示，“近年择机降准降息，目前存款准备金率还有下行空间”，降准或在路上，降息视内外环境变化。 （市场有风险，投资需谨慎）
