踏春
星期一：A股市场陷入调整，核心资产领跌，中小微盘股领涨，转债市场逆势小涨；
星期二：中国资产再次震荡盘升，在核心资产，中小微盘股齐努力下，A股市场全面翻红，走出了《独立行情》；
星期三：A股市场冲高回落，中证全指收盘持平，成交额小幅放大，后市有点朦胧；
星期四：A股市场还是独立调整；核心资产力挺，但中小微盘领跌，K线图让人有点忧虑；
星期五：受适时降准降息，呼和浩特发放育儿补贴超预期，即将召开提振消费发布会等利好影响，A股市场核心资产一路冲高；中证全指大涨2.05%至5037点，成交额小幅放大到1.79万亿。
从K线图上看，中证全指20日均线附近获得支撑，大幅站上5日均线，后市强压力在5100点区域，约有1.3%的上涨空间。上证指数大涨1.81%至3420点，年内首次冲上3400点，强压力在3490点区域，约有2.0%的上涨空间
盘后传来“美股反弹，中概股大涨”，“瑞众保险举牌中信银行H股”等利好消息，后市将再次向强压力区域发起冲锋。
A股市场近期走出独立上涨行情，恰逢（恰似）春意盎然，不如收拾行李（守住中国资产）踏春去。
全周（3.10~3.14），上证指数上涨1.39%，中证全指上涨1.46%，中证A50大涨2.38%，中证A500上涨1.38%，沪深300上涨1.59%，中证500上涨1.43%，中证1000上涨0.97%，中证2000上涨1.34%，微盘股大涨4.02%。
全周盘面上，水产品、白酒、日用化工、黄金、NMN、婴童概念、草甘膦、复合铜箔、船舶、民营医院、培育钻石、钛金属等板块涨幅居前；电信运营、财税数字化、远程办公、半导体、智谱AI、华为算力、软件服务、多模态AI等板块跌幅居前。
休整周期
虽然本周有26只转债本周创新高，但转债市场多次创新高后，冷静对待核心资产大涨，整体处于休整周期中。中证转债微涨0.14%，日平均成交额小幅缩小2.05%到771亿元；宁远转股价值等权指数大涨2.87%，宁远转债等权指数微涨0.06%，宁远低风险转债等权指数上涨0.74%；活跃可转债上涨0.64%。
平均转股价值为104.61元，平均转债价为134.08元，平均纯债价值为103.24元，整体转股溢价率下降2.22个百分点到28.17%，整体纯债溢价率略升0.38个百分点到29.87%，中位溢价率下降1.27个百分点到24.26%，稍高于黄铜坑（20%~23%）。
注：宁远转债等权指数计算方法参见《普通散户能在可转债上能赚多少？》；中位溢价率指的是转股价值在95~105之间的可转债算数平均溢价率，具有很强的代表性，是最好的观察市场溢价率变动指标；整体转股溢价率、整体纯债溢价用平均转债价、平均转股价值、平均纯债价值计算；宁远转债正股等权指数修改为更能反映下修影响的宁远转股价值等权指数。
注：活跃可转债（通信达指标：880677）为成交额超过2亿元的可转债指数，用于评估活跃可转债投资收益。
注：宁远低风险转债等权与宁远转债等权指数计算方法类似，不同的是只选择低于保本价的转债作为计算样本，用来表示只做低风险转债能够取得的收益，参见《10%，到底难不难？》。
中证转债、宁远转债等权指数本周仅微涨，落后于大盘，但年内还是分别跑赢上证指数、中证全指。
识图：
中证转债
可转债市场有492只可转债交易，无新转债上市；有拓普转债强赎退市，伊力转债、长信转债到期赎回退市。
从涨跌幅区间统计看，周跌幅在1%以内的转债最多。
从规模、风险分类统计看，超大盘转债上涨0.32%；中低风险转债上涨0.76%，涨幅最高。
注：微盘：流通面值0~3亿元；小盘：流通面值3~6亿元；中盘：流通面值6~10亿元；大盘：流通面值10~50亿元；超大盘：流通面值50亿元以上。
注：低风险：AAA级偏债型，或者低于保本价正常到期赎回的；中低风险：非低风险的，且低于保本价暂无退市风险的；中风险：高于保本价，低于赎回条件转股价值的，赎回条件转股价值一般为130元；中高风险：高于赎回条件转股价值，且低于160元的；高风险：高于160元，或者正股ST、有退市违约风险的。
从行业概念板块看，汽车服务、人造肉、减肥药、算力租赁、数据中心、云计算、东数西算、焦炭加工、新型工业化、乳制品等板块涨幅居前；机器人腱绳、光刻胶、AI眼镜、锂电池、财税数字化、人形机器人、储能、多模态、减速器、铜等板块跌幅居前。
普利转债下修到底，恰好遇到退市板块炒作，转债大涨居首，持有人率先解套；超高溢价东时转债随正股爆炒，大涨上榜；雪榕转债正股控股权转让，市场憧憬AI和机器人资产注入，转债随正股暴涨上榜；科数转债不惧赎回，随正股大涨上榜。
赎回压力下，斯莱转债、鼎胜转债、威派转债、智尚转债大跌居前；前期火爆的液冷服务器板块银轮转债遇冷，随正股大跌上榜；
按可转债数量加权计算风险等级，市场整体风险略降到R3.24级，整体处于中风险偏高位置。
本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）。
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