蔚来2024年亏损224亿
车圈儿布莱
2025-03-24 16:21:29
一、亏损加剧
1. 年度亏损：2023年全年净亏损226.6亿元（历史新高）
2. 季度亏损：Q4单季净亏损71.1亿元（占全年31.4%）
3. 累计亏损：近五年累计亏损达745亿元
4. 市值缩水：美股市值94亿美元（较峰值1000亿美元缩水90.6%）
二、成本结构异常
1. 单车成本：
• 单车毛利：3.15万元（Q4）
• 单车销售费用：6.7万元（Q4）
• 销售费用率：213%（占毛利比例）
2. 费用构成：
• 全年销售费用：157.4亿元（同比+20.3%）
• 研发投入：130亿元（同比+12.1%）
• 办公用品开支：5.8亿元（2022年数据）划重点[看R]
三、销量与收入矛盾
1. 全年销量：22万台（同比增长33%）
2. Q4销量：7.27万台（历史新高）主要是乐道爆了[点赞R]
3. 单车均价：
• Q3：27万元
• Q4：24万元（降幅11.1%）从曾经的40w+降到现在
4. 子品牌影响：乐道占比27%（Q4交付1.99万台）
四、现金流压力
1. 流动性缺口：
• 流动资产：619亿元
• 流动负债：623亿元（缺口4亿元）
2. 净资产：59.7亿元（同比-62%）
3. 历史参照：2019年类似流动性危机后通过融资化解
风险[向右R]：
1. 运营效率低下：每卖1台车需支出2.13倍毛利用于销售
2. 价格战加剧：主力产品均价持续下滑（24万元→Model 3/Y价格区间）
3. 融资依赖：净资产仅59.7亿，需年融资金额超200亿维持运营
4. 新品牌拖累：乐道单车成本高企（月均几千台，需配套渠道/研发投入）
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