解释没有通胀的第一步，并不难。
经典公式：P=MV/T M代表货币量、V代表货币流通速度、P代表物价水平、T代表商品和劳务的交易量。
货币量虽然增加了，但是因为大家买黄金存储蓄，流通速度减慢了。各种商品和劳务供给又充足，所以物价就不上涨。
第二步分析才是精华。下面只是一家之言：
1：流通速度减慢，一方面是分配像底层倾斜。另一方面是富人抑制了需要。
最喜欢存钱的人，不是所谓中产，是底层百姓，比如蓝领工人，包括制造业工人，保安清洁工。收入分配向他们倾斜，钱的流通速度就减慢了。至于富人不花钱，中产因为预期改变（或者数量减少）不花钱，太敏感，不说了。
2：实物和劳动供应量充足。一方面和体制有关，关系国计民生的食品，水电气，交通，都掌握在国有企业手里，供应充分而不涨价。另外一个方面，技术进步机器代替人，实物生产能力提高。挤压出来的人，开滴滴，做服务员，劳务供应业充分。
第三步分析，就犯忌了。现在刺激消费，其实目的就是要提高货币流通速度。仅仅刺激现在的实物消费，能不能搞起来，真不好说。现代略微发达经济体，物价组成，吃穿用只是很少一部分。
就这样吧，不是论文，一家之言而已。
