上午市场的大消息告诉你：半导体会有大级别行情！
简单几点，说说华虹、模拟芯片和市场这轮自主半导体大级别行情的底层逻辑。
首先说今天上午市场的超级大消息，中国半导体行业协会发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》，核心就是一句话：流片地认定为原产地，建议“集成电路”无论已封装或未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。
这意味着什么？意味着模拟芯片将成为中美此次战略竞争的王牌部队，也是最受益的方向。
目前全球模拟芯片制造商中，排名前2位的都是美国企业，分别是TI（德州仪器）和ADI（亚诺德）。2024年，TI的模拟芯片业务营收122亿美金，占总营收的78%；ADI全部为模拟芯片业务，2024年营收近95亿美金。前20的模拟芯片厂商中，美国厂商占近一半，合计营收超过320亿美金…
模拟芯片的IDM为主（TI美国本土晶圆共计率超过80%，ADI约50%）的属性，此次以晶圆流片工厂所在地申报，基本上意味着TI为代表的美国模拟芯片厂商将面临产品价格的大幅提升，产品竞争力大幅下滑。
再看TI和ADI在中国的业务占比。2024年，TI在中国业务规模占总营收的近20%，几乎全部是模拟芯片；ADI在中国业务规模占总营收23%，100%为模拟芯片业务。此外，微芯（Microchip）、安森美（Onsemi）、Skyworks、Qorvo等等，美国模拟芯片厂商在中国的业务规模大致在70亿美金左右，这部分是国内模拟厂商的潜在获益区间，考虑到本身模拟芯片的市场会持续增长，国内模拟芯片公司将迎来逻辑+业绩双击的甜蜜点。
再聊聊华虹的基本面，核心有3点：
1，此前华虹（华力微，非上市主体）目前22nm工艺爆单，产能供不应求；
2，华虹9厂制程40-55nm之间，产能1w片，Q3达到2w片，Q4达到4w片（激进速度），投片处于满载状态，2026年底产能达到8w片，产能满载；
3，华虹9厂的BCD工艺转向55nm，直接受益于模拟芯片的发展爆发期。
总之，华虹半导体的模拟与电源管理产品，将直接受益于工业控制、汽车电子、通讯、智能设备等的持续增长，2019-2024年，华虹模拟芯片业务CAGR超过了29%，未来产能扩张后，华虹的模拟芯片业务将达到新的数量级，将深度受益于模拟芯片国产替代的时代机遇。
最后聊聊为什么是半导体，以及半导体大级别行情的最底层逻辑。
为什么是半导体？核心有3点：
1，中美战略博弈，需要一个抓手，我们需要一个支点产业而且一定是科技产业把老美打痛。此前，我们的半导体产业作为弱势产业，从2018年至今被美国制裁了7年，现在我们国内的半导体产业已经有了巨大的发展。
当然，在半导体设备领域尤其是光刻机领域，我们依然面临巨大的风险敞口，但此次和美国的贸易战pk，我们能够选定的高科技产业，就是半导体产业。
一方面，展示我们半导体产业的韧性，你老美打压无效，我们还更强大了；另一方面，目前国内虽然在高端模拟芯片上还有些差距，但在中低端模拟芯片上已经可以充分实现全国产替代，要从产业实际角度，打压美国优势产业，并且不伤害我们自己的产品供给。
那么半导体产业里的模拟芯片，就成为了一张王牌，这是经过深思熟虑的结果。
为什么半导体会有大级别行情？
在之前文章里，已经简单提到过逻辑，这里说的更直接一些：
因为半导体板块大，有容量，有业绩，现在又有了大催化！
其中，有容量是最核心的逻辑，让海量资金赚到钱、海量资金可以赚到钱，就是最底层逻辑。最近公布的1季报预告里，大量的半导体（芯片）公司业绩暴增，科技自主可控的逻辑在快速膨胀，资金在快速且深度的介入。另外，目前很多芯片公司开始停止报价，是要涨价了，周末半导体会发酵。港股一旦出现一致性预期，就会出现流动性逼空，华虹半导体就像个推土机。
聚焦科技，这是中美战略博弈的主战场，也是各路资金的掘金场。当我们打赢和特朗普的贸易战、科技战，市场将会给予我们丰厚的奖励！
