美国Axios新闻网评论文章：全球金融秩序正在我们脚下动摇。美国关税战已祸乱全球
过去十天里，美国在全球经济和金融体系中的核心地位受到了质疑。
宏观视角：历经数代，美元及其政府债券一直是全球公认的避险资产基石，然而本周投资者猛然意识到，它们或许并不那么安全，甚至根本称不上避风港。
纵观全局：自 4 月 2 日特朗普总统宣布"对等关税"以来，通常需要数年时间演变的全球贸易秩序与金融市场剧变，在短短数日内便骤然压缩呈现。
人们书写 2025 年 4 月的方式，将如同他们描述 1944 年 7 月、1971 年 8 月或 2008 年 9 月那般载入史册。
债券与外汇市场奇特的联动现象，最为尖锐地警示着全球对以美国为中心的金融秩序信心的演变轨迹——这一秩序自二战结束以来始终占据主导地位。
当前形势：在风险资产遭遇抛售的一周里，美国国债和美元同样未能幸免。
这并不寻常。在过去的剧烈动荡时期，比如 2008 年 9 月金融危机和 2020 年疫情初期，全球投资者寻求避险时美元都会走强。
数据透视：10 年期美国国债收益率本周收于 4.5%，较一周前上涨 0.5 个百分点。这一水平本身并不令人担忧（就在今年 1 月利率还更高），但变化速度和趋势方向值得警惕。
与此同时，美元指数——美元兑六种主要货币的汇率——自 1 月中旬以来已下跌 9.3%。
言外之意：反复无常的领导力、不断膨胀的财政赤字以及迅速恶化的外交关系，正让全球投资者对过度暴露于美国市场持谨慎态度。
德意志银行外汇策略师乔治·萨拉维诺斯写道，市场"正在重新评估美元作为全球储备货币的结构性吸引力，并经历着快速去美元化的过程"。
从中期来看，这可能意味着美国利率结构性上升，以及市场要求削减赤字的压力加大。
关键点在于：市场行为可能难以捉摸，眼下动荡的交易行情或许只是短暂现象。
然而，全球最重要的金融市场——美元与国债市场——正发出信号，表明某种根本性的变化正在我们脚下悄然发生。
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