【广发机械】人形机器人周度观点：关注T链及Q1业绩较好的公司-20250413一

【广发机械】人形机器人周度观点：关注T链及Q1业绩较好的公司-20250413

一、上周有哪些变化？

1.华为：华为云生态大会，与亿嘉和、陀道医疗签署全面合作协议，与埃夫特签署合作备忘录。

2.智元：4月9日下午召开经济形势专家和企业家座谈会，联合创始人兼CTO彭志辉发言。

3.宇树：发布G1人形机器人拳击视频，击打沙袋时攻击准确、力度大，躲避动作流畅；将在最近一个月开启机器人格斗直播。

4.傅利叶：4月11日正式发布首款开源人形机器人Fourier N1，开放完整本体资源包。Fourier N1采用紧凑型硬件架构设计，身高1.3米，体重38公斤，全身拥有23个自由度。

二、后续有哪些催化？

4月北京机器人马拉松大会，5月T的股东大会及潜在的GEN3发布，6月tier1产量上升、云深处机器人新产品发布等。

三、我们的观点和推荐组合：

核心是聚焦T链，以及有变化的方向。上周我们统计的机器人板块日均交易量在450-550亿，小幅回升（3月最后一周为350亿），3月份机器人板块在内部轮动速度加快。在国产机器人利好依次释放后，唯有T的变化还没有打入预期。除此之外，后续边际变化最大的环节依然是灵巧手。

推荐组合：

Tesla链：最大的边际增量是震裕科技、浙江荣泰、恒立液压。核心公司还包括拓普、绿的、三花、五洲、北特、鸣志。

灵巧手相关标的：雷赛智能、隆盛科技、日盈电子、捷昌驱动、汉威科技等。

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