基差交易有什么风险？ 基差交易的规模大，据美联储数据，已达到1万亿美元以上，高杠杆的属性无疑进一步放大了风险。一般基差交易风险传播路径为：关税（抛售）恐慌 → 基差扩大 → 回购利率飙升 → 保证金追缴 → 抛售现券 → 流动性枯竭。一个典型的例子便是2020年3月，疫情冲击下美国国债市场波动加剧，对冲基金基差交易亏损，抛售美债现货，进而迅速榨干流动性，直至美联储出台多项救市措施，向一级交易商提供无限量流动性供给，危机才得以平息。 当前仅体现出一定波动，还尚未触及到大规模亏损，后续需持续观测。 （市场有风险，投资需谨慎）
