2025年，特朗普政府的关税政策引发了全球市场的剧烈动荡，其频繁调整和不确定性对全球经济、贸易格局以及美国自身经济都产生了深远影响。2025年4月2日，特朗普宣布对全球185个国家和地区实施“对等关税”，最低基础税率为10%，最高达50%。其中，中国被加征34%的关税，叠加此前税率后总计54%。
新关税政策叠加原有的232条款（如钢铝25%关税），形成多重征税的“死亡螺旋”，导致进口成本大幅攀升。白宫精心设计豁免清单，药品、半导体、关键矿产等“卡脖子”领域获得保护，但豁免清单随时可能调整，增加了企业决策的不确定性。
4月9日，特朗普宣布暂停执行对等关税90天，但在此期间对中国再加征125%的对等关税，将2025年以来累计对中国加征关税的税率上调至145%。4月2日特朗普宣布关税政策后，美国股市遭遇重挫。4月3日，道琼斯工业平均指数下跌1148点，跌幅2.72%；纳斯达克综合指数下跌4.24%。4月6日，美股三大股指单日蒸发逾3万亿美元市值。
关税政策导致进口商品价格上涨，生活成本全面上升。耶鲁大学预算实验室预测，如果其他国家采取报复措施，美国个人消费支出价格将上涨2.1%，实际GDP增长率将下降1个百分点。关税政策可能引发“成本推动型通胀”与“需求抑制型衰退”的复合危机，使美国经济陷入“滞胀”困局。
中国、欧盟、加拿大等经济体纷纷出台反制措施。中国宣布对美所有进口商品加征关税至84%；欧盟对美农产品加征50%报复性关税。美国的关税政策加速推动全球产业链重塑，区域贸易联盟加速成型。CPTPP、RCEP、USMCA三大板块形成“贸易三极”，数字贸易规则主导权争夺成为新焦点。
全球贸易进入“开盲盒”时代，企业面临关税随时加码、豁免清单不稳定、规则频繁变化等多重不确定性。特朗普关税政策的反复调整显示其将关税作为对外谈判的“万能杠杆”，未来可能继续频繁调整关税政策，以实现其多重执政目标。
关税政策的不确定性可能加剧全球资产配置“去美元化”的动力，削弱美元的国际地位。
• 中美贸易关系的长期挑战：中美贸易关系正从“失衡性依存”转向“对抗性竞合”，未来双方在半导体、新能源等领域的“补贴竞赛”将更加激烈。
综上所述，特朗普的关税政策不仅对美国自身经济造成了冲击，也引发了全球贸易格局的深刻变化，未来其政策的不确定性仍将是全球经济的重要风险因素。
