AI算力产业链全分析
AI算力从 “数据传输→硬件载体→算力承载→能源供给→数据交换→散热保障→信号连接→算力核心” ，围绕 AI服务器、智能数据中心 建设与运行，是支撑大模型训练、推理的核心硬件体系。
近一个月板块普涨，反映市场对 AI算力需求爆发、技术迭代、国产替代的强烈预期。
二、细分环节及个股拆解
1. 光模块（数据传输核心，受益800G/1.6T升级）
新易盛：
全球光模块龙头，英伟达CPO光模块供应商，400G/800G批量交付，1.6T产品研发领先。近月涨62.47%，受益于AI数据中心“高带宽、低时延”需求，海外大客户订单持续贡献业绩。
中际旭创：
全球光模块“一哥”，英伟达核心供应商，800G光模块市占率超50%，1.6T样品已送测。近月涨45.01%，AI数据中心升级周期中，高算力光模块渗透率快速提升，业绩弹性最大。
东山精密：
PCB厂商跨界，收购索尔思 ，打通光模块产业链。近月涨48.03%，协同PCB业务，为AI硬件提供“板+模块”集成方案，绑定北美云厂商。
2. PCB+材料（硬件载体，支撑高算力电路）
PCB龙头：
业务：AI算力卡/交换机PCB全球份额领先，进入 英伟达核心供应链 ，高多层、刚挠结合板技术壁垒高。
逻辑：AI服务器/交换机需“更复杂、更高密度”电路板，高端PCB价值量提升3-5倍，近月涨幅38%-64%，直接受益算力硬件升级。
铜箔：
嘉元科技：HVLP超薄铜箔进入头部CCL供应链，近月涨91.29%，AI PCB对“高纯度、低轮廓”铜箔需求刚性。
诺德股份：收购森霸铜箔进军高端IT铜箔，17.5万吨产能利用率超90%，近月涨61.28%，横向拓展材料升级红利。
玻纤/电子布：
联瑞新材：低介电电子布2024下半年放量，供不应求，近月涨79.13%，适配AI高频高速电路。
中复神鹰：石英玻纤全产业链，全球少数量产厂商，近月涨41.03%，支撑高耐热、低损耗PCB。
3. 数据中心+服务器（算力承载，绑定云巨头）
数据中心：
光环新网：国内领先云计算服务商，数据中心托管绑定阿里/腾讯，近月涨20.69%，受益AI算力租赁需求。
宝信软件：规划61栋智算中心、32万架机柜，工业+数据中心双轮驱动，近月涨19.39%，“东数西算”政策红利持续。
数据港：第三方IDC龙头，14座数据中心、10万架机柜，深度绑定阿里，近月涨17.09%，AI算力托管订单加速落地。
服务器：
浪潮信息：AI服务器全球市占率超30%，英伟达核心合作伙伴，近月涨28.12%，大模型训练/推理服务器需求爆发。
工业富联：内资ODM龙头，服务腾讯/字节，全栈服务器供应，近月涨24.77%，产能优势支撑AI硬件放量。
4. 能源+连接（供电、散热、数据交换）
电源/发电机：
麦格米特：为英伟达GB200/300系列供AC/DC电源，近月涨22.91%，AI服务器定制化电源需求。
欧陆通：高功率服务器电源国内领军，近月涨22.02%，支撑算力设备能耗升级。
上柴股份：数据中心备用柴油发电机，近月涨59.08%，保障AI数据中心电力冗余。
交换机：
星网锐捷：400G数据中心交换机份额前列，近月涨25.98%，适配AI高带宽数据交换。
锐捷网络：100G核心交换机技术领先，近月涨24.00%，布局AI数据中心网络架构。
盛科通信：以太网交换芯片设计龙头，近月涨12.44%，国产替代突破。
液冷设备：
申菱环境：与字节/腾讯合作，液冷业务规模暴增，近月涨15.70%，AI数据中心“降PUE”核心方案。
英维克：液冷系统进入英伟达生态，近月涨14.29%，技术绑定头部云厂商。
高澜股份：液冷散热全链条布局，近月涨10.24%，聚焦细分领域技术壁垒。
铜缆连接：
沃尔核材：400G/800G高速通信线，近月涨2.49%，支撑数据中心内部高带宽连接。
兆龙互连：800G传输速率电缆量产，近月跌5.16%。
5. AI芯片（算力核心，国产替代主线）
海光信息：
国产GPU龙头，深算系列适配大模型训练，金融/通信领域市占率超50%，近月涨1.70%，国内AI算力自主化核心标的。
寒武纪：
国产AI芯片龙头，思元系列覆盖云端推理，近月跌0.22%，研发投入高，期待产品规模化落地。
三、逻辑与风险
核心主线：
① 技术迭代：800G→1.6T光模块、液冷散热、高算力PCB持续升级；
② 客户绑定：英伟达、微软、阿里等云巨头供应链；
③ 国产替代：PCB材料、AI芯片、交换芯片突破。
风险提示：
① 行业竞争加剧（如光模块价格战）；
② 技术迭代风险（如CPO替代传统光模块）；
③ 地缘政治影响供应链（如芯片出口限制）。
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