你有没有发现一个很有意思的现象？大部分人买东西总爱"追热门"，投资里这种心理更明显——买涨不买跌。 就拿热门行业ETF来说，业绩越是亮眼，涌入的资金就越多。这些ETF的持仓权重往往集中在少数龙头股上，源源不断的增量资金推着股价往上走，形成"越涨越买，越买越涨"的循环。只要牛市的大环境不变，这种正向反馈似乎就停不下来。 再看主动基金，新入市的投资者也总爱盯着业绩排行榜买。基金经理拿到新资金后，大概率不会去接别人已经炒高的"烫手山芋"，反而更倾向于加仓自己熟悉的持仓股。于是，那些原本就表现强势的牛股，又得到了资金的推波助澜，"强者恒强"的戏码在牛市里不断上演。 说到底，这种循环的打破往往需要外力：要么是牛市走到尽头，市场情绪逆转；要么是中途出现大级别的调整，让追涨的资金暂时冷却。在那之前，"买涨不买跌"的心理还会继续主导市场的节奏。
牛市中期，不要着急，牛市末期迹象一个都没有。但最大的问题是牛市不赚钱牛市末期的几
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