🚀Palantir vs Hims：Q4 2024关键对决

📈 营收动能 Palantir 的营收在 2023 年触底后迅速回暖，过去十二个月增幅重新站上 30% 关口；Hims 则在 2022 年冲出将近 90% 的高峰后回落，目前仍稳居 50% 左右的高增速区间。 💸 股权激励稀释 Palantir 在 2021 年曾出现超过 120% 收入占比的高强度股权激励，如今已降至个位数，稀释压力快速收敛；Hims 的股权激励始终控制在 20% 以内，相对更为节制。 💰 自由现金流爆发力 Hims 自 2022 年转正后自由现金流增速一度突破 700%，目前保持在 300%+；Palantir 同期增速约 150%，虽不及对手但实现了稳健爬坡。 📊 市场表现与估值 五年时间里，Palantir 上市后的累计涨幅达到 8.5 倍，Hims 约 2.7 倍；按前瞻自由现金流计算，Palantir 估值约 177 倍，而 Hims 仅 27 倍，估值溢价显著。 🏦 资产负债表韧性 Palantir 的负债权益比从 30% 快速降至 10% 以下，Hims 长期保持在 5% 左右，整体杠杆更轻。 🔧 盈利质量与资本回报 过去十二个月，Palantir 毛利率约 80%，自由现金流利润率超过 40%；Hims 毛利率接近 90%，自由现金流利润率约 30%。在资本回报方面，Palantir 已由负转正至约 5%，Hims 则提升至接近 10%，盈利效率更佳。