竞技报撰文：
欧足联（UEFA）冠军联赛战火重燃，尽管国际足联（FIFA）今年夏天举办的俱乐部世界杯奖金丰厚，但最终决出欧洲最佳球队的这项赛事（指欧冠）仍然是俱乐部足球中最赚钱的赛事。
本赛季，将有 24.37亿欧元（按今日汇率约合 21亿英镑）分配给参加联赛阶段及后续比赛的 36支球队。这其中相当一部分奖金将回流英格兰；本赛季36支参赛俱乐部中有6支来自英超。再加上一周后开赛的欧罗巴联赛中的两支英超球队，以及两周后开赛的欧协联中的一支，本赛季共有9家不同的英格兰俱乐部——几乎占了英超联赛的一半——参与欧洲赛事。这再次表明了英超联赛日益增长的统治力。
这也意味着这九家俱乐部——阿森纳、阿斯顿维拉、切尔西、水晶宫、利物浦、曼城、纽卡斯尔联、诺丁汉森林和托特纳姆热刺——本赛季都必须遵守一套与其国内另外11家同行不同的财务规则。
The Athletic 近日概述了欧足联两项主要的财务规定——足球收益规则和阵容成本规则——的内容。前者与英超联盟约束其俱乐部的盈利和可持续发展（PSR）亏损限额大体一致，后者则更直接地旨在限制支出，尽管英超俱乐部长期以来一直在讨论转向采用自己的阵容成本规则，但在国内，该规则已连续第二年处于“影子”运行状态。
欧足联的足球收益规则将俱乐部在三年期内的亏损限制在 6000万欧元（按今日汇率约合 5190万英镑）以内，不过，如果俱乐部满足欧足联认为代表良好财务健康状况的四个条件，此限额每年可增加1000万欧元（在给定的评估期内，总限额最高可达9000万欧元）。这四个条件是：权益为正；速动比率（（流动资产-库存）/流动负债）大于等于1；相对于收入的可持续债务比率；以及俱乐部是持续经营主体（即不会即将倒闭）。
英格兰俱乐部大多能满足其中三个条件，但都在条件二（速动比率）上栽了跟头。主要由于高昂的转会费债务，这九家俱乐部中有八家在2022-23和2023-24赛季的流动负债都超过了流动资产。唯一的例外是曼城在2023-24赛季符合。换句话说，它们都没有资格获得额外的3000万欧元亏损额度。曼城的亏损限额将为7000万欧元（约合6000万英镑）；其余俱乐部在2022-25年期间的最高账面亏损额为6000万欧元（5200万英镑）。
在考虑俱乐部亏损时需要进行估算和假设，因为我们还没有它们2024-25赛季的账目。我们也往往看不到哪些“良好”支出可以抵扣。因此，此处引用的任何数字或预测都仅仅是预测，不应作为事实陈述来依赖。
在俱乐部的阵容成本比率（SCR）方面，情况更是如此。欧足联的SCR是按年度计算的，与会计期间并不完全一致，这使得其更加难以确定。俱乐部也往往只公布其总工资数字，而不是再细分到球员阵容层面，这再次增加了外部预测的难度。
2023-24赛季工资与摊销占收入比
查看俱乐部工资与摊销成本占收入的比例具有指示意义，但仍不能代表它们在欧足联SCR中的最终位置。在上面的图表中，只有热刺（Spurs）2023-24赛季的工资与摊销之和占收入的比例低于70%，这意味着其余八家俱乐部未来可能会触及上限。
如果判断起来这么简单就好了。正如我们将看到的，各方面都存在复杂性，每家俱乐部的情况都是独特的。再次强调，这些数字是估算值。对于SCR，它们必须是估算值：俱乐部自己也要到2025年底才能知道确切情况。
The Athletic 已就我们的发现联系了每家俱乐部，对于给予回应的俱乐部，我们已将其回应考虑在内。
利物浦
足球收益规则
利物浦在2023-24赛季创下了俱乐部纪录的5710万英镑亏损，此前在2022-23赛季亏损了900万英镑。在此背景下，这位英超卫冕冠军可能曾有些担心会违反欧足联的亏损限额。
但实际上并非如此。正如 The Athletic 在三月份详细说明的，即使算上赢得联赛冠军的奖金和欧冠资格带来的收入后，工资账单可能达到4亿英镑左右，利物浦在2024-25赛季预计仍将实现可观的利润。大约6000万英镑的额外欧洲赛事奖金，加上比赛日和商业收入的增长，应能使收入从2023-24赛季的6.138亿英镑增至超过7亿英镑。前两个赛季合计6610万英镑（7680万欧元）的亏损也是在扣除任何基础设施等（对于利物浦这样的俱乐部来说，这部分扣除额很大）支出之前的数据。结合上个赛季的盈利情况，俱乐部在亏损限额方面没什么可担心的。The Athletic 估计，从足球收益规则的角度来看，利物浦是盈利的。
阵容成本规则
利物浦今年夏天在阵容上的巨额投入自然将目光吸引到了旨在限制此类支出的规则合规问题上。仅新签约球员就预计将在2025-26赛季增加约8000万英镑的摊销成本，而这个数字在未来几年只会增加，因为本赛季对于大部分新援（例如，亚历山大·伊萨克直到9月1日才加盟）不会包含全年的摊销。还有显著的新增工资成本。
然而，利物浦将从时机和行动两方面受益。就时机而言，由于他们的大部分转会活动发生在年中之后，在2025年SCR计算中，仅需承担不到年度成本影响的一半。例如，伊萨克对本赛季计算的贡献将包括四个月的摊销和工资，而不是全年。他的以及其他球员的签字费也可能被立即计入并包含在2025年的计算中。
就行动而言，利物浦今年夏天是大卖家，通过球员销售收回了近2亿英镑。并非所有这些收入都是利润，并且只有三分之一的利润会立即计入SCR，但这仍然显著增加了本已增长的收入数字。这些出售，加上像蒂亚戈和乔尔·马蒂普等高薪球员在2024年离队带来的全年影响，也有助于抵消今夏新增的大量工资支出，以及向范迪克和萨拉赫提供的新合同。
利物浦的非球员工资账单也是一个重要点。欧足联一份关于2022-23赛季的报告强调，该俱乐部其他员工的工资支出超过了1亿英镑，即使此后没有太大增长，这也大大降低了需要纳入俱乐部SCR计算的数字。考虑到所有这一切，The Athletic 预测利物浦完全不会有问题，其2025年的SCR比率将在55%至60% 的范围内。
