下周（9月22-26日）机构紧急布局！三大核心赛道曝光，最后一个吃肉机会
中秋佳节（2025年10月6日）尚未到来，A股市场已进入节前最后一周交易期（9月22日至9月26日）。多家主流公募基金和券商机构发布的最新策略报告显示，市场虽面临高位震荡，但结构性机会依然值得关注。
从近期密集召开的秋季策略会来看，机构普遍看好硬科技、创新药等方向的投资价值，认为A股市场已明确出现增量政策显效和公司业绩企稳的信号。
一、 市场趋势：政策预期升温，观望情绪浓厚
近期A股市场呈现缩量震荡格局。9月19日，沪指微跌0.30%，收报3820.09点；深证成指下跌0.04%，收报13070.86点；创业板指下跌0.16%，收报3091.00点。
市场交投活跃度明显下降，沪深两市全日成交额23238亿元，较上个交易日大幅缩量8113亿元。这种量能萎缩反映了市场观望情绪浓厚，投资者正在等待更明确的政策信号。
关键政策会议将成为影响下周市场走势的重要因素。国务院新闻办公室将于9月22日（星期一）下午3时举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜，金融监管总局局长李云泽，中国证监会主席吴清等金融监管部门主要负责人将介绍“十四五”时期金融业发展成就，并答记者问。
二、 科技成长：AI算力与半导体国产替代
科技成长板块是机构一致看好的方向。AI算力领域仍是关注焦点，博时基金指出：“在此轮行情中，硬科技赛道不仅是核心引擎，更在震荡中展现出较强韧性，其长期投资价值与增长潜力依然值得期待”。
半导体国产替代加速。第三代半导体（碳化硅、氮化镓）在新能源汽车、智能电网领域广泛应用，先进封装、设备材料等细分领域国产化率持续提升。
富时罗素指数调整也反映了国际投资者对中国科技板块的看好。9月19日收盘后，富时罗素对富时中国50等指数进行季度审核变更，纳入了百济神州-U、新易盛、药明康德和中际旭创，这些均是创新药和科技领域的代表性企业。
三、 医药生物：创新药出海与政策优化
医药领域备受机构关注。建信基金权益投资部基金经理马牧青认为，随着高质量产品的不断增加和创新领域的持续扩展，中国创新药的中长期表现未来可期。
创新药出海及集采“反内卷”等政策为医药生物行业带来了投资机会。政策优化了集采规则，不再唯低价论，转向合理成本定价，这有助于改善企业盈利预期。
富时罗素指数调整中，百济神州-U和药明康德被纳入富时中国A50指数，反映了国际投资者对创新药领域的看好。
四、 资源品与顺周期：供需格局改善
资源品板块关注度提升，主要涉及工业金属、工程机械、基础化工等领域。贵金属配置价值凸显。美联储降息导致美元指数承压下行，以美元计价的大宗商品价格普遍上涨。
有色金属方面，铜、铝等基本金属价格受全球经济复苏预期推动。美联储降息通常会削弱美元汇率，这使得非美货币买家以本币计价的采购成本下降，会刺激全球购买力。
工程机械、家电、新能源车等制造业出海方向受到关注。全球制造业景气回升，聚焦“实物资产+顺周期”，包括工业金属、工程机械、资本品。
五、 投资策略：哑铃配置与风向标
在操作策略上，机构建议采取“核心仓+卫星仓”的配置方式。核心仓配置高确定性主线（如AI算力、半导体），卫星仓布局政策催化板块（如消费电子、军工），同时保留一定机动仓位应对市场波动。
联博基金市场策略负责人李长风表示：“去年以来推出的一系列政策指引，目标都是改善中国企业的可投资性。这一系列政策有望持续强化国内企业分红水准、提升净资产收益率，吸引更多长线资金流入”。
从资金风向看，海外“长钱”对中国资产的高度青睐态势愈发显著。高盛研究部最新数据显示，8月份，全球对冲基金对中国的净买入创去年9月份以来新高，对冲基金对中国的毛头寸达到两年来新高。
六、 风险提示：政策与波动并存
市场面临多种风险因素。政策不确定性包括国内经济修复力度、海外降息节奏变化。中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；国内政策力度、实施效果或经济复苏不及预期都是潜在风险。
市场波动方面，成长板块估值分位数偏高，需警惕TMT调整压力。海内外宏观流动性超预期收紧；地缘冲突进一步升级等因素也需要关注。
部分题材股前期涨幅较快，短线资金集中，或存在回调压力。高杠杆操作的活跃可能加剧市场波动。需警惕“量价背离”等主力资金造假信号。
综合多家机构观点，下周市场可能呈现“宽幅震荡、逐级抬升”的走势。科技成长（AI、半导体、创新药）与顺周期（机械、化工、资源品）将是两大核心主线。
以上观点综合自建信基金、博时基金、联博基金、华宝基金等多家机构公开研究报告，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
