就在刚刚 美联储主席宣布 9月24日，美联储主席鲍威尔宣布说，未来没有无风险的政策路径，说白了就是，别指望美联储当万能保姆，啥都给你兜着，降息也不是万金油，通胀跟就业这两头，哪边都不敢轻易放手。 鲍威尔这次直接撕掉了美联储的“超人披风”。他在罗德岛州商会活动上摊牌：通胀往上窜，就业往下掉，两头都是火药桶。美联储手里那点利率工具像走钢丝，左边是通胀反弹，右边是失业率暴雷，哪一步踩错都要炸。 上周降息25个基点根本不是什么救世主信号。政策立场依然“适度限制性”，充其量算从紧身衣换成松紧带。美联储内部都吵翻了，特朗普安插的理事米兰直接要求降息50个基点。这帮人连自家剧本都谈不拢。 看看最新经济数据就知道鲍威尔多头疼。八月通胀率卡在2.9%下不来，核心PCE还稳在2.3%。就业市场更诡异，岗位增长从7.3万暴跌到2.2万，供需双方同时刹车。这种冰火两重天的局面十年罕见。 特朗普的关税大棒正在给通胀火上浇油。鲍威尔嘴上说关税影响是“一次性”的，可这“一次”可能蔓延好几个季度。美国消费者迟早要替贸易战的账单买单，美联储还得帮忙数钱。 美股泡沫成了房间里的大象。鲍威尔罕见承认股票估值“相当高”。华尔街却装作没听见，继续狂欢。资本市场的癫狂和实体经济的疲软形成致命割裂。 普通美国人早已站在裂缝中间。罗德岛的小企业主抱怨贷款成本压得喘不过气，而超市物价牌每周都在跳数字。美联储的平衡术背后，是老百姓被两头挤压的真实生活。 这场政策走钢丝可能刚拉开序幕。点阵图显示年底前还有两次降息，但鲍威尔强调“没有预设路径”。一切取决于数据，而数据像秋千一样晃荡。 全球经济体都在盯着美联储的每一步。欧盟央行、日本银行手里捏着预案，新兴市场外汇储备悄悄调整。鲍威尔讲话时，全球资本的毛细血管都在收缩或扩张。 真正的风险在于美联储的钝刀割肉。降息太慢会绞杀就业，太快会引爆通胀。这场迟到的降息更像是对2024年过度紧缩的纠偏，可惜伤口已经裂开。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
