美股昨晚崩了，华尔街都懵圈了。整个科技股，从英伟达，到特斯拉，亚马逊，高通。全线重挫，有的重挫接近10%，为什么会出现这种情况，其中有三个原因 纳指一下就跌了 3.56%，820 多个点没了，这可是近半年来最惨的一天！英伟达、特斯拉这些平时牛气冲天的巨头全蔫了，英伟达一天就蒸发了 1.63 万亿人民币，特斯拉跌超 5%，还有 ARM 直接跌了 9% 多，差一点就跌破 10%，看着账户里的数字往下掉，别说华尔街大佬懵圈，连咱们普通投资者都心跳加速。这哪儿是下跌啊，简直是雪崩，其实根子早就埋下了，全是这三件事凑到了一块儿。 特朗普放的这颗关税 “炸弹”，真是把市场炸懵了。他突然在社交平台上喊着要对进口商品大幅提高关税，还明确说 11 月 1 号起就要对中国商品加征额外 100% 的税，药品、家具、重型卡车全在名单里。 这可不是闹着玩的，美国科技股全靠全球供应链活着，就说特斯拉，它的电池原材料、零部件好多都得从国外进，要是关税翻一倍，成本一下就上去了，本来销量就不好，这下更赚不到钱，股价能不跌吗？ 亚马逊更别提了，平台上多少中国产的家居用品，关税涨了要么自己扛着少赚钱，要么涨价把消费者吓跑，怎么选都是亏。 之前就有例子，9 月份中国刚禁止采购英伟达的新款 AI 芯片，它股价当时就跌了 3%，现在又来关税这茬，投资者能不慌着抛售吗？ 大家最怕的就是贸易摩擦升级，全球供应链一断，这些科技公司的好日子就到头了，所以一听到消息，先卖了再说，股价自然就崩了。 更让人闹心的是华盛顿那边还在添乱，美国政府停摆都第十天了，现在居然开始裁员了。白宫管理和预算办公室主任都公开说了 “裁员已经开始”，教育部、国土安全部这些部门都要裁人，数十万联邦雇员要么无薪休假，要么直接丢工作。 这可不是小事，政府一停摆，好多重要的经济数据都没法按时发布，像 CPI 通胀数据、9 月就业报告全推迟了，投资者就跟摸黑走路似的，根本不知道经济到底好不好，能不恐慌吗？ 密歇根大学刚出的消费者信心指数才 55，是 5 月以来最低的，老百姓都对经济没信心，谁还敢买股票？而且政府停摆久了，企业拿不到政府订单，审批手续办不了，生意没法正常做。 之前有个硅谷做芯片供应链的朋友就说，他们客户都开始重新盘算明年的产能了，就怕政策不稳定，这种时候大家肯定先把手里的科技股抛了，换成黄金这种稳当的资产，你看伦敦金价都涨到 4017 美元一盎司了，这都是市场慌了的信号。 最要命的是，这些科技股本来就站在高岗上，估值早就虚得不行了。美联储主席鲍威尔前阵子老说美股估值太高，标普 500 的预期市盈率都快到 2021 年以来的最高水平了，摩根大通的 CEO 戴蒙更直接，说未来一两年美股大概率要大幅回调。 就拿英伟达来说，今年因为 AI 热潮，股价一度涨了 150%，但它的利润根本跟不上股价涨的速度，全靠市场对 AI 的幻想撑着。 现在一有风吹草动，比如关税要涨、政府要裁员，大家就醒过神来了，知道这股价虚得很，赶紧卖了落袋为安。 而且美债收益率还在往上爬，都快到 4.8% 了，借钱成本越来越高，科技公司想扩大生产、研发新技术都得花更多钱，盈利预期一下就降了。 分析师最近一个月都把科技板块明年的利润预测下调了 2%，本来就没利润支撑，资金又紧张，股价能不跌吗？这就跟吹气球似的，吹得太大，稍微扎一下就爆了。 你看这三件事凑在一起，简直是往科技股身上泼冷水。关税威胁砸了供应链，政府停摆乱了军心，高估值又让股价没了支撑，不跌才怪。 其实这也不是突然发生的，之前就有苗头，只是大家被 AI 热潮冲昏了头，没太在意。现在可好，一天蒸发掉的市值比好多国家一年的 GDP 都多，心疼那些重仓科技股的老百姓，退休账户一下就缩水不少。 接下来还得看 11 月的关税能不能落地，政府停摆啥时候结束，要是这两件事没好转，科技股想翻身可太难了。 这波下跌也算给大家提了个醒，再好的股票也经不住这么多利空凑一块儿，投资还是得看实在的业绩，不能光听那些天花乱坠的概念啊。
