下周市场走势研判
周五美股大跌，a50期指大跌了四个多点，下周一大幅低开看来是在却难逃了。国庆长假后的两个交易日，市场呈现剧烈震荡格局，多空博弈骤然升级。长假后首日，各主要指数集体大涨并刷新反弹新高；然而次日，双创指数（创业板指、科创板指）便掉头向下，出现大幅调整。早在上周四市场冲高之际，笔者已作出判断：双创指数当时已处于3-5浪上涨的尾声阶段。
值得注意的是，A股上周五收盘后，受中美贸易相关不确定因素影响，外围市场出现大跌。但需明确的是，经历前期一波显著上涨后，A股自身本就存在技术面调整需求——双创指数在上周五相关消息出台前，便已率先开启调整模式。因此，本次市场调整是技术面调整需求与消息面利空催化共同作用的结果。
从具体指数来看，科创50指数上周五形成向下跳空缺口，当日跌幅直接回补了前期两个向上跳空缺口，技术形态上构成典型的“岛形反转”，短期趋势信号明确。结合波浪结构分析（参考创业板指浪形划分）：自4月7日低点启动的3浪上涨，截至上周四已呈现出清晰的5浪上涨结构。基于此判断，当前大3浪上涨已正式结束，后市将进入大4浪调整阶段。
关于调整目标位（支撑位）：
- 创业板指：调整目标区间参考2815点附近。若后续调整在此点位之上企稳结束，则后市有望迎来大5浪上涨；
- 科创50指数：4浪调整的支撑位参考1343点区域。
相较双创指数的明确调整信号，上证指数的走势仍存在不确定性。下周一开盘后，需重点关注3830点支撑位的有效性，以此判断其是否将同步双创指数步入4浪调整。
板块层面，上周五调整的“重灾区”集中于前期领涨的科技板块。经过一轮大幅上涨后，多数科技类品种估值快速抬升，已显现出明显的泡沫特征，当前高估值状态堪比2021年新能源板块的历史高位水平。其中，部分业绩基本面较好的科技股，股价已透支未来数年的业绩增长预期；更有一批缺乏业绩支撑的绩差科技股，单纯依靠概念炒作形成“市梦率”，风险隐患尤为突出。因此，对于科技板块的观点维持不变：继续保持谨慎，警惕估值泡沫破裂带来的“杀估值”风险。
展望下周操作策略：
1. 首要关注大盘整体调整幅度与调整节奏，判断市场情绪修复情况；
2. 板块配置上，科技板块以回避风险为主，暂不建议抄底；
3. 新能源板块中，业绩确定性较强的优质品种，可在调整过程中逢低关注，作为防御性配置选择；
4. 后市需重点跟踪主板市场中价值蓝筹股的表现机会，此类标的估值相对合理，或在市场风格切换中展现出较强韧性。
