就在刚刚 美国财长贝森特宣布 2025年10月15日，美国财政部长贝森特在国际货币基金组织与世界银行年会期间表示，美国贸易逆差的收窄预计将支撑美元走强，并指出美元在今年触底与税改法案的通过时间相吻合。 从贸易逆差的数据来看，9月公布的美国8月贸易逆差确实降得显眼——骤降16.8%至855亿美元，单看数字确实像经济回暖的信号，贝森特说这话也算是有数据打底，不是凭空给市场画饼。 但数据背后的真相得说透：这逆差收缩不是靠出口订单猛增，而是进口额暴跌7%拉下来的。企业因为原材料关税成本上升不敢囤货，老百姓工资涨幅追不上物价，消费品进口量少了近一成，工业设备进口更是砍了快两成。 说白了，这种收缩是买不动了的被动结果，而非卖得好的主动改善。靠这种假性收窄撑美元走强，根基其实有点虚。 再看税改的影响。今年7月特朗普签署《大规模税收与支出法案》，把之前快到期的个人所得税减免、企业研发抵税政策永久化，还临时提高了儿童税收抵免额度。 贝森特说美元触底和这事儿吻合，实际法案签署时美元指数在97附近震荡，后续虽反弹至100，但更多是美联储鹰派表态、GDP超预期的推动，税改仅提供了部分乐观预期，并非主导因素。 而且税改的副作用也得算进去。根据美国国会预算办公室的最新评估，特朗普政府推动的“大而美”税收与支出法案，将在2025年至2034年间让联邦财政收入减少4.5万亿美元，即便扣除削减的1.1万亿美元支出，仍会导致未来十年赤字增加3.4万亿美元。 更关键的是，美元走势从来不是单靠两个因素决定的。虽然美联储暂时没松口降息，高利率环境能给美元托底，加上美元作为全球储备货币的地位暂时没替代品，但特朗普政府一边减税一边加征进口关税的操作，已经让美国通胀压力持续升级。 还有个细节值得注意，贝森特最近正为稀土进口制裁的事头疼，前脚刚放话要拿留学生签证施压稀土出口国，后脚就公开喊话美元走强，难免有稳定市场信心的意味。毕竟现在全球“去美元化”的讨论没停过，不少国家开始用本币结算能源贸易，美国太需要给投资者吃颗定心丸了。 说到底，贝森特的表态更像对自家经济的信心喊话。贸易逆差收窄的水分、税改背后的债务压力，都是绕不开的坎。短期看美元可能借政策预期小幅波动，但长期能不能真走强，还要看出口能不能真回暖、通胀能不能稳住。毕竟汇率这东西，从来不是喊出来的，得靠实打实的经济基本面撑着。 各位读者你们怎么看？欢迎在评论区讨论。
