中国和美国闹下去结局可能就是脱钩——中国持续抛美债，中国能从美国买的只有芯片，而美国又不卖给我们，并且层层限制我们，我们现在又突破了很多技术壁垒，那我们要美债有什么用？ 二战之后美国靠着黄金储备和军事实力，硬生生把美元推上了霸权宝座，布雷顿森林体系一搞，美元跟黄金挂钩，后来就算脱钩了，又绑上了石油贸易，全球买石油几乎都得用美元结算，这就把大家都套进了美元的圈子里，咱就算是想绕开，短期内也没那么容易。 就说现在手里的美债，看着是一堆纸，可背后牵扯的全是实实在在的利益纠葛。2024年一年中国就减持了573亿美元美债，到2025年7月持仓已经降到7307亿美元，创下2009年以来的新低，这说明确实在一步步往外撤，但为啥不干脆清仓？ 这里面全是门道，首先得认个现实，全球贸易现在还是美元的“主场”，2023年我国进出口贸易总额6万亿美元，虽然中美贸易额降到了6644.51亿美元，可不管是跟其他国家做买卖，还是进口关键物资，大多还得用美元结账。 咱是全球最大的原油进口国，2023年光原油就进口了4.379亿吨，这些原油几乎都是用美元支付的，手里要是没有能快速变现的美元资产，真遇到油价暴涨或者供应紧张，总不能扛着家电去换石油吧？ 美债恰恰就是最方便变现的美元资产，比黄金都好用。2024年底我国黄金储备加到了2279.57吨，看着不少，可在整个储备资产里占比才5.5%，连全球平均15%的水平都没到，真要是急用钱，黄金变现得找买家、谈价格，耽误功夫，而美债在国际市场上随手就能卖掉，几分钟就能拿到现金。 2024年12月那波外储下降635亿美元，里头一大半是美元升值折腾的，但靠着美债的流动性，还是稳住了3.2万亿美元以上的储备规模，这就是它的缓冲作用。 再说美国卡芯片的事，确实气人，高端芯片攥得死紧，层层加码限制，可咱也不是只从美国买芯片，就算不买芯片，还有别的刚需。 2023年美国对华农产品出口就有291亿美元，其中大豆一半都销往中国，这些大豆变成了超市里的食用油、养殖场的饲料，直接关系到老百姓的餐桌。 买这些农产品不能用人民币结账，人家只认美元，手里的美债就能直接换成美元付账，总不能让美国农民把大豆拉回去吧？ 况且就算咱自己突破了不少技术壁垒，比如华为Mate 60 Pro用上了国产芯片，可造芯片的设备、材料里头，还有不少环节得从国际市场买，这些交易照样得用美元，总不能跟卖家说“咱用人民币吧，祖上也是顶流”，人家不认这个。 抛美债这事更不能太冲动，跟卖房子一个道理，手里有一万套房子，要是一天之内全挂出去，房价肯定暴跌，最后自己手里剩下的房子也跟着贬值。 美国现在债务都突破37万亿美元了，一年光利息就得付一万多亿美元，要是中国真豁出去大幅抛售，美债价格跌崩，美国经济得抖三抖，但咱手里剩下的美债也得跟着缩水，这是伤敌一千自损八百的买卖。 所以你看，2024年12个月里有9个月在减持，每次也就减个几十亿上百亿，比如12月减了96亿，都是一点点挪，既规避风险又不砸自己的盘子。 而且就算咱不买，还有英国、日本被迫接盘，2025年7月那波减持，就是这俩盟友顶了上来，美国也知道咱手里的筹码分量，真把事做太绝，美债市场崩了他们自己也扛不住。 更关键的是，人民币国际化还没到能挑大梁的时候，虽然这些年一直在推跨境人民币支付，但全球外汇储备里人民币占比也就3%左右，跟美元60%以上的份额比差远了。 古时候咱是“顶流”，靠的是硬实力垄断贸易，现在全球分工复杂，不是一朝一夕能把美元的位子抢过来的。 手里的美债就像是过渡阶段的“敲门砖”，既能应对眼前的美元结算需求，又能在跟美国的博弈中握个筹码，比如2023年美国债务上限危机那会，咱一边减持一边观望，就给美国政府添了不少压力。 就算真往脱钩的方向走，也不是一下子就断干净的，2023年中美贸易额还有6644亿，中国对美出口照样赚美元，这些美元总不能趴在账上贬值，美债好歹还有点利息，2024年美债收益率虽然不算高，但一万亿一年也能有几百亿收益，总比放着发霉强。 况且脱钩是双向的，美国也得掂量掂量，要是咱真清仓美债，他们找谁去填37万亿的窟窿，英国日本那点体量根本扛不动，最后还得自己印钱，美元信用一崩，他们的“霸权宝座”也就不稳了。 这美债看着是给美国送钱，实际上更像是攥在手里的一张底牌，就算不用，亮出来也能让对方不敢轻举妄动，毕竟几千年的“顶流”，玩博弈的功夫从来没丢过，只不过现在换了美元和美债当棋盘而已。
